Lugn vecka

I brist på positiva nyheter så faller börsen initialt idag. Efter ca 40 minuters handel så är OMX30 ned ca 1% till 891. En titt i agendan visar att det rent makromässigt förmodligen blir en rätt lugn vecka. Det är först framåt torsdag det ramlar in nyheter som kan vara kursdrivande åt något håll. Eftersom rapportperioden för Q3 inleds om några veckor är det ju också mer stillsamt när det gäller bolagsnyheter. Det marknaden håller utkik efter, och är lite rädda för, är vinstvarningar. Kontentan blir nog ändå: det är sannolikt inte årets mest händelserika vecka som står inför dörren.

För egen del är det kurs och fortbildning som gäller tis - tors vilket innebär att blogguppdateringen ligger på is några dagar.

Mönster?

Efter att siffran över försäljning av befintliga bostäder i USA släpptes igår föll börsen rätt rejält. Det visade sig nämligen att försäljningen sjönk med 2,7% i augusti jmf juli. Detta ska jämföras med en förväntan som låg på +2,1%. Den här dagen har mest präglats av väntan på statistik som visar försäljning av nya hem i augusti som kommer in kl 16. Förväntan ligger just nu på +1,7%. Av intresse är också siffran som visar orderingången av varaktiga varor i augusti som kommer in kl 14.30. Känslan är att investerarkollektivet vill se om siffran från igår var av engångskaraktär eller om det går att utläsa någon form av (negativt) mönster utifrån gårdagens och dagens siffror.

Jag är fortfarande fascinerad och imponerad: 240 nyöppnade butiker på ett år!

HM

Hennes & Mauritz kvartalsrapport presenterades i morse och det var lite blandad kompott även om helheten var godkänd. Resultatet och bruttomarginalen var klart godkända, däremot var försäljningen något svagare än väntat. Aktien backar något på rapporten men det känns bara som korta vinsthemtagningar. Det som dock sticker ut är dock tillväxttakten. Bolaget planerar att öppna 240 st butiker under räkenskapsåret. 240 st butiker! Det innebär att det öppnas 4,5 st nya HM-butiker i veckan. Varje månad - under ett helt år. Fantastiska siffror.

Nyemission

Efter en rätt trist börsdag är det dags att stänga butiken. Dagen har egentligen inte bjudit på några större överraskningar även om humöret svängde från postivit till negativt efter USA-öppning och vi handlar just nu (ca kl 17,15) ner index med 0,1%. De senaste dagarna har istället handlat mycket om praktiska frågor kring Swedbanks nyemission. Hur länge pågår handel med teckningsrätter (tom 1/10), när är sista dag att betala om man vill vara med i emissionen (6/10) osv. Mer information och de blanketter du ev behöver hittar du här.

Morgondagens händelse: HM:s delårsrapport förstås.

Fortsatt dragning nedåt

I en rätt seg och halvtrist börsdag fortsätter nedgången (-0,8% kl 16.30) från slutet av förra veckan. Det har varit relativt nyhetsfattigt och det är också något som märks på omsättningen som uppgår till måttliga 8,8 miljarder sek. Kl 16 kom det in siffror som visade att ledande indikatorer* steg med 0,6% i augusti jämfört med månaden före. Förväntat var en uppgång på 0,7%. Veckans agenda ser annars rätt tunn ut och det mest spännande är HM:s kvartalsrapport som redovisas på torsdag.

*Indexet Ledande indikatorer består av tio indikatorer som tillsammans anses förutspå den ekonomiska utvecklingen på ca 6 månaders sikt.

Dragning nedåt

På marknaden ser vi en lugn förmiddag med dragning nedåt (-1,2% kl 11.30). Orsaken är nedgångar i USA igår samt Asien i morse. I USA blev investerarna försiktiga efter rapporter från Oracle och Fedex som visade att resultatet hamnade i nedre delen av de intervall som förväntades. Det mest anmärkningsvärda hos oss nu på förmiddagen är Q-med:s vinstvarning, vilket får aktien att fall med ca 10%. I brist på makrostatistik ser eftermiddagen ut att bjuda på lugn handel med fortsatta minusförtecken.

Kioskvältare

Dagens marknad känns lite som gårdagens marknad. Det går upp något (+0,5% kl 16.45) men utan någon större fart i handeln. Kl 16 fick vi in Philly Fed-index på 14,1 för september och det var betydligt bättre än förväntade 8. Trots detta finns det alltså ingen direkt tyngd och kraft i uppgången. Om det blir vinsthemtagningar inför helgen så tror jag inte att man ska betrakta det som någon större kioskvältare.

Dagens risk

Köptrycket har avtagit ju längre dagen har lidit. Känslan att det börjar ta emot och att det krävs allt bättre och mer positiva nyheter ju högre upp (minns Swedbanks nya aktiestrategi: högre höjd - tunnare luft) vi kommer växer sig allt starkare.

Dagens risk för felköp: Swedbank. Nej, aktien går inte ned idag. Den går faktiskt upp med ca 4%. Varför? Den handlas exklusive rätt att vara med i nyemissionen.

Väntan

Dagen har hittills egentligen bara varit en enda väntan på dagens USA-makro. Kl 14.30 kommer siffror som visar detaljhandelsförsäljningen i aug (förväntat +1,9%) samt Empire manufacturing i sep (förväntat 14).

I övrigt att notera är Elektas starka rapport som kom in kl 13. Aktien är dagens vinnare på Large cap och är upp 5% för stunden. Rapporten hittar du här.

Utfall statistik:

-***USA: DETALJHANDELFÖRSÄLJNING +2,7% AUG JMF JULI (PROG +1,9%)
-***USA: EMPIRE MANUFACTURING INDEX 18,9 I SEP (PROG 15,00)

Strafftullar

Börsveckan inleds med nedgång och strax efter lunch har stockholmsbörsen fallit med ca 1,3%. Brist på köptriggers i marknaden gör att vi ser vinsthemtagningar och aktörer som väljer att kliva ned något steg på riskstegen. Att det dessutom kommer att införas handelshinder i USA i form av strafftullar på kinesiska bildäck får ju inte marknaden på bättre humör.

I morse offentliggjorde Swedbank villkoren i den omtalade nyemissionen. All information i frågan hittar du här.

Michigan-index

Förutom att det är en viss 9/11-avvaktan i marknaden så väntar vi framförallt på Michigan-index som kommer in kl 15.55. Förra månaden kom index in på 65,7 och nu förväntas indexet att komma in på 67,5. Vad är då Michiganindex? Jo, följande:

Michiganindex utvecklades 1953 på University of Michigan och granskar såväl sparandet som konsumtionsaptiten bland amerikanerna. Michiganindex baseras på intervjuer med blott 500 hushåll som får ge sin syn på ekonomin både på lång och kort sikt genom att besvara fem standardfrågor. Dessa gäller familjens finansiella situation, framtidsförväntan för de kommande 12 månaderna både vad gäller hushållskassa och arbete, långsiktiga framtidsförväntningar när det gäller arbete och köpstrategier när det gäller sällanköpsvaror.Siffrorna släpps alltid samma tid två gånger per månad. Detta sker strax före klockan 10 amerikansk tid, eller klockan 16 svensk tid, den andra och sista fredagen varje månad. Undersökningen är snarlik en annan återkommande amerikansk statistik, konsumentindexet från Conference Board. I denna undersökning intervjuas dock tio gånger så många amerikaner, sammanlagt 5.000 hushåll.

Förväntad rekyl

Efter fem dagar med uppgång så vänder Stockholmsbörsen ner idag och OMX30-index är ca
-0,9% vid 14.45-tiden. Med tanke på hur marknaden har sett ut den senaste veckan är rekylen långt ifrån oväntad även om den inte är speciellt kraftig (än). För några minuter sedan fick vi in förväntade siffror (550 000 jämfört med förväntade 560 000) på nyanmälda arbetslösa för förra veckan i USA. Dessutom kom siffror som visade ett underskott om 32 miljarder USD (jämfört med förväntade ca 27 miljarder USD) i USA:s handelsbalans i juli. Ingen av siffrorna gav dock någon större effekt på marknaden.

Stark vecka

Återigen ser vi en dag som är hyggligt stark trots att det inte finns något konkret positivt att handla på egentligen. Index (alltid OMX30) är upp ca 0,7% till ca 912. Det innebär att index den senaste veckan har gått från ca 870 till dagens 912, dvs en uppgång om knappt 5%. Rimligtvis bör det börja ta emot snart.

Högre höjd – tunnare luft

Rubriken är möjligtvis något kryptisk men i sitt sammanhang är den kanske mer förståelig. Vad är då sammanhanget i det här fallet? Jo, så är namnet och rubriken på Swedbank Markets nya aktiestrategi som publicerades idag. I den ges synen på konjunkturen och börsen under hösten. Några antaganden från strategin:

-Återhämtningen är driven av stimulansåtgärder.
-Lageruppbyggnad skapar momentum
-Allt fler signaler om överlikviditet

Vill du veta mer? I så fall är du välkommen på våra träffar tisdagen den 15/9 kl 18.15 till ca 20.15 eller onsdagen den 16/9 kl 7.30 till ca 8.45. Anmäl dig till mig (016-158274) eller mina kollegor Henrik (158273) och Janne (158275). Observera att antalet platser är begränsat.

Vart ska vi?

Idag handlar vi upp stockholmsbörsen med ca 1%. Det känns dock som att vi handlar upp den mer på att det gick upp i USA i fredags och i Asien i morse snarare än någon sorts förhoppning inför veckan. Dessutom är marknaderna i USA stängda pga Labor day vilket gör att det sannolikt inte blir några större förändringar i börshumöret under eftermiddagen. Marknaden söker ju fortfarande efter någon sorts konjunkturvägledning. Var i konjunktyrcykeln är vi och vart är vi på väg och med vilken hastighet? Något direkt svar på den frågan har vi inte än. För att försöka hjälpa dig med en orientering om marknaden och konjunkturen så arrangerar emellertid Sparbanken Rekarne ett antal seminarier under v 41. Här kan du se hur programmet ser ut. Anmäl dig gärna direkt till det eller de seminarier som du tycker känns intressanta.

Starka skäl?

Med tanke på att veckans makrostatistik har varit vinglig med både positiva som negativa siffror känns jobbstatistiken som kommer in kl 14.30 idag extra intressant. Även om stockholmsbörsen har handlats upp (kl 14.15 + ca 1%) under dagen så är aktiviteten relativt låg i väntan på siffrorna. Att det dessutom är fredag gör ju också att det ska till starka skäl till att ta tyngre positioner inför helgen. Nu väntar vi alltså några minuter innan vi vet om vi får in just starka skäl kl 14.30.

KL 14.30: ***USA: ARBETSLÖSHET 9,7% I AUGUSTI (PROG 9,5%)
KL 14.30: ***USA: SYSSELSÄTTNING AUGUSTI -216.000 (PROG -230.000)
KL 14.30: ***USA: SYSSELSÄTTNING JULI -276.000 (TIDIGARE -247.000)

Ingt speciellt att glädjas åt alltså men samtidigt inga katastrofsiffror även om vi får en initial nedgång på siffrorna.

Ännu ett räntebesked

Kl 13.45 kom besked från ECB om att de lämnar styrräntan oförändrad på 1%. Beskedet var helt väntat.

Räntebesked

Gårdagens USA-statistik kom in något sämre än väntat och vi fick ytterligare en dag med nedgång på börsen. Nu väntar vi närmast på Riksbankens räntebesked som kommer in om några minuter (kl 9.30).

Kl 9.30: ***RIKSBANKEN: LÄMNAR REPORÄNTAN OFÖRÄNDRAD PÅ 0,25%

Reporäntan lämnas oförändrad med andra ord. Den räntebana riksbanken stakar ut indikerar att i nuläget kommer reporäntan inte att höjas förrän någon gång under slutet på 2010 och i början på 2011. Att notera är emellertid att direktionen inte är enig om räntebanan. Två st medlemmer reserverade sig mot beslutet med invändningen att reporäntat behöver höjas tidigare.

Eftersom beslutet var relativt väntat är reaktionen på börsen måttlig. OMXS30 handlas upp med ca 0,1% efter ca 35 minunters handel.

Fundering

En fundering: gårdagens ISM-siffra kom in bättre än väntat och trots det så fick vi en börsdag med fallande kurser. Dagens statistik består av produktivitet Q2 kl 14.30 samt industriorder juli som kommer in kl 16. Om nu marknaden handlade ned börsen igår trots att ISM var bättre än väntat så är ju frågan vad som händer om dagens siffror kommer in sämre än väntat?

ISM

Under dagen har det varit en avvaktande handel med dragning nedåt i väntan på ISM-siffran för aug som kommer in kl 16. Marknaden förväntar sig 50,5 (över 50 = tillväxt i ekonomin, under 50 = tillbakagång i ekonomin). Vi ser alltså fram mot kl 16 och spänningen är olidlig.

Kl 16: ***USA: INKÖPSCHEFSINDEX (ISM) 52,9 I AUGUSTI (PROG 50,5)

ISM kom in betydligt bättre än väntat med andra ord.