Konjunkturoptimism

Efter stark BNP-statistik från USA för tredje kvartalet så har börsutvecklingen stärkts väsentligt under eftermiddagen. Statistiken visade en BNP-ökning med 3,5% vilket ska jämföras med förväntade 3,2%. Förhoppningen om en snabbare återhämtning i USA tilltar därmed och konjunkturoptimismen återkommer efter några dagars oro. OMX30 är i skrivande stund +1,4% och några av vinnarna är bolag med relativt stor exponering mot USA, ex Volvo och Elux.

Mättnad?

Dagens stora rapporter hittills:

SHB - något större kreditförluster i Sverige än väntat, aktien backar ca -2,5%
Nordea - stabilt utan större svaghetstecken, + ca 2%
TeliaSonera - mycket starkt rörelseresultat, + ca 2,5%
Assa - positiv marginaltrend och inga negativa överraskningar, + ca 4%

I övrigt går index ned ca 0,5% trots tunga rapporter med positivt bemötande (se ovan) med andra ord. Det är framförallt verkstadssektorn som tynger och orsak till det är nog en allmän mättnad i marknaden med vinsthemtagningar efter en stark höst.

Betydande andel

Kl 15: USA: HUSHÅLLENS KONFIDENSINDIKATOR 47,7 I OKTOBER (PROG 53,5)

Enligt en amerikansk analytiker, Lynn Franco, beror den svaga siffran och det låga förtroendet på hushållens försämrade syn på arbetsmarknaden och företagens situation. Även om en svag siffra inte är en trend så ökar naturligtvis risken att svagt hushållsförtroende kommer att påverka den underliggande konsumtionen den närmaste tiden. Återstår alltså att se om detta är en början på en trend eller inte.

I morgon är det en tung rapportdag med bla SHB, Assa, Nordea och TeliaSonera. Dessa bolag tillsammans väger ca 28% av OMX30 - en rätt betydande andel med andra ord.

Inprisad

Syn på börsvärdering av Swedbank Markets: ett P/E-tal under 14 på börsen = billigt. Ett P/E-tal över 16 = dyrt.

Enligt SME (snittförväntan i marknaden) så är P/E-talet på OMX30 i slutet på förra veckan ca 17,1. Med synen på att det är dyrt om nyckeltalet är högre än 16 ska alltså den svenska börsen anses högt värderad just nu. Frågan är bara hur mycket (eller hur lite) lönsamhetstillväxt som är inprisad på dagens börsnivåer?!

Vila

Veckan verkar avslutas på plus (+0,6% strax före kl 17) även om eftermiddagshandeln har varit avvaktande eller tom vacklande. Positiva signaler i USA bla i form av starkt resultat från Microsoft samt stark försäljning av befintliga bostäder i sep har gett visst stöd. Och det är nog tur (eller otur beroende på vilken marknadsposition och -tro man har...) med tanke på att den amerikanska handeln trots detta kliver ner initialt. Förmodligen hade nedgången varit ännu större om vi hade fått siffror som hade varit sämre än vad som nu var fallet.

Nu väntar helg och lite börs- och rapportvila innan vi kör igång igen på måndag med bla Boliden, E-lux och Scania som rapporterande bolag.

Axplock

Några axplock från börsdagen:

-Svag rapport av Ericsson, aktien backar ca 8% vid lunch.
-RB lät styrräntan och räntebanan vara oförändrad men indikerar att återhämtningen har inletts.
-Stora Enso levererar ett klart godkänt resultat.
-SEB fortsätter att tappa efter gårdagens rapport.
-Index faller ca 1,8%.

Spännande tolkning

Idag har vi fått fler godkända rapporter (framförallt Alfa Laval) och ändå går det ner rätt rejält i marknaden. Mättnaden är med andra ord rätt stor i marknaden för tillfället. Goda eller tom bra rapporter möts med tveksamma kursförändringar eller tom negativa sådana. Frågan är vad som ska trycka upp marknaden i det korta perspektivet när bra rapporter inte tycks räcka? I morgon fortsätter rapporteriet med bla Atlas Copco, Ericsson och Stora Enso. Det blir spännande att se hur marknaden kommer att tolka dessa rapporter.

Starka rapporter - nedgång

Både SKF och Autoliv kom in med starka rapporter idag och ändå går kurserna ned. Förklaring: förväntansbilden var väldigt hög och efter kursuppgångar den senaste tiden väljer många investerare att plocka hem vinster. Samtidigt kommer Swedbank in med ett resultat som var sämre än väntat och ändå går (eller gick snarare) aktien upp. Förklaring: resultatet var egentligen av mindre vikt. Det viktiga var signalerna om framtiden som banken sände ut och dessa var mellan raderna lite mer positiva, något som marknaden tar till sig direkt. Veckan är verkligen rapportspäckad och det ska onekligen bli intressant att se hur dessa kommer att mottas.

Upp till bevis

Just nu tycks det inte finnas någon hejd på styrkan i marknaden (+1,8% fn). Fortsatt starka signaler från bolagen (ex Daimler), uppgraderade rekommendationer samt höjd förväntan trycker upp börsen på nytt årshögsta under dagen. I morgon drar den svenska rapportperioden igång på allvar med bla SKF, Autoliv och Swedbank och sedan fortsätter storbolagen att leverera rapporter resten av veckan. Med andra ord: nu är det upp till bevis för företagen.

Stark marknad

15.15:USA: INDUSTRIPRODUKTION +0,7% I SEPTEMBER JMF AUGUSTI (PROG +0,2%)
15.15:USA: KAPACITETSUTNYTTJANDE 70,5% SEPTEMBER (PROG 69,8%)

Och marknaden fortsätter att vara stark. Frågan är bara hur länge det orkar fortsätta upp när OMX30 har gått upp ca 8,5% sedan 5/10?!

16 år

Idag fick vi den första riktiga rapportbesvikelsen i marknaden. Nokia redovisar en förlust per aktie motsvarande 15 cent. Marknaden hade förväntat sig en vinst per aktie om 9 cent. För övrigt är det första gången på 16 år som bolaget går med förlust. Främsta orsaken till förlusten är Nokias nätverksverksamhet (spännande ord), Nokia Siemens Networks, där Nokia tvingades skriva ner resultatet med 9,3 miljarder sek. Det positiva i samband med rapporten är Nokias prognoser för helåret som man skruvar upp från -10% till -7%. Marginellt goda nyheter med andra ord. Aktien faller ca 10% på rapporten. I övrigt känns marknaden ganska mättad efter många dagar med starkt köpintresse.

Årshögsta

Efter en stark rapport från amerikanska Intel igår samt efter positiv statistik från USA ang detaljhandelsförsäljningen i september så har vi noterat årshögsta (+ ca 40% på OMX30) på stockholmsbörsen under eftermiddagen. Verkstadsbolagen och råvarubolagen (läs: Boliden & Lundin Mining) är branschvinnare. Eftersom rapportsäsongen har inletts på ett väldigt positivt sätt i USA har naturligtvis förhoppningarna om en liknande trend i Europa och Sverige stegrats. I morgon får vi ett första besked om så är fallet när Nokia redovisar sitt resultat.

3

3 är inte bara namnet på min mobiloperatör. Det är också antalet dagar på raken med börsuppgång. Idag bryts dock trenden och marknaden handlas ned med ca 0,8% (för stunden). Investor lämnade sin rapport för Q3 i morse och den kom in utan några egentliga överraskningar. Dessutom har vi fått in rapport från amerikanska Johnson & Johnson som var godkänd. Det som möjligtvis kan bidra till det försiktiga börshumöret, förutom tidigare nämnd uppgång alltså, är tyska ZEW-index (all denna statistik...) som visade att investerare och analytiker har blivit något mindre optimiska i sin bedömning om de ekonomiska utsikterna i Tyskland. Totalt sett känns det dock som att vi mest väntar på kommande rapporter och att marknaden fortfarande är rätt avvaktande.

P/E-tal för OMX30

Återigen ser vi en stark börsdag drivet av goda nyheter bla från Phillips och Black & Decker. Frågan är bara hur höga förväntningarna är nu? Värderingen på OMX30:s P/E-tal enligt SME Direkts prognoser är på fredagens stängningskurser 17,2. Detta kan jämföras med P/E-talet vid årsskiftet 07/08 som var 12,2 och vid förra årsskiftet där värderingen var 9,2. I en jämförelse mellan dessa siffror är det ju tämligen tydligt att det är en rejäl lönsamhetstillväxt diskonterad i dagens börs.

Handelsunderskott

Trots att terminerna indikerade en negativ inledning på den amerikanska börshandeln så har densamma inletts med positiva förtecken. Anledningen är att USA:s handelsunderskott i juli var lägre än väntat, -30,7 miljarder dollar mot förväntat -33 miljarder. När det gäller den svenska börsen har humöret var på plussidan hela dagen och framförallt har banksektorn agerat draglok. Vinnare bland de större bolagen är, vid 16.45-tiden, Swedbank som är upp ca 4,5%. I övrigt har dagen varit relativt lugn vilket också avspeglas av att omsättningen är låg. I skrivande stund ca 10 miljarder sek. Med tanke på veckans uppgång om ca 4% måste det anses som starkt att vi ser ut att avsluta med ytterligare en plusdag. Kanske läge för en rekyl i början på nästa vecka?

Alcoa

Säsongens första rapport överraskade positivt. Det amerikanska aluminiumbolaget Alcoa redovisade ett resultat om 0,04 dollar/aktie. Förväntat var ett resultat om -0,09 dollar/aktie. Även omsättningen översteg förväntningarna även om det var relativt marginellt. Bolagets prognoser om stigande efterfrågan var även den positiv. Marknaden svarade på rapport och prognoser med att höja aktien ca 13 % (inkl efterhandel). Det ska onekligen bli intressant att se om detta blir en rapporttrend eller om rapporterna kommer att visa en mer splittrad bild av företagens situation.

Finans och kultur

Efter en positiv öppning så har det blivit en alltmer avvaktande handel (-0,5% för stunden) under dagen. Utvecklingen har varit likartad runtom i Europa. En stor anledning till den avvaktande handeln är den stundande rapportperioden som inleds ikväll då det amerikanska aluminiumbolaget Alcoa redovisar sitt resultat. På de nivåer vi befinner oss just nu (ca 887 på OMX30) känns det som att marknaden har intagit någon sorts neutralläge. Det känns helt enkelt varken speciellt dyrt eller speciellt billigt för stunden. Förutom rapporten och prognoser från Alcoa ikväll samt övriga rapporter i USA så är veckan rätt tunn när det gäller makrostatistik. Värt att hålla ögonen på är dock redovisningen av USA:s handelsbalans i aug. Siffran kommer in kl 14.30 på fredag.

Är ni intresserade av kombinationen finans och kultur? Läs här i så fall!

Höstkyla och ordkrig

Efter några dagar med bloggen och uppdatering av densamma på is så är det ofrånkomligen så att hösten har kommit. Inte för att det är helt oväntat med lite kyla och mörker ute i och med att det hastigt och kanske mindre lustigt står oktober i kalendern men det känns även som att det blåste lite kyliga och oväntade höstvindar på börsen förra veckan. Några makrosiffror som var sämre än väntat samtidigt som det egentligen inte fanns någonting som värmde i form av goda nyheter var orsaken till det. Totalt sett bjöd veckan därmed på temperatur som långsamt blev kyligare allteftersom veckan fortskred – ungefär som ute med andra ord.

Den här veckan har dock inneburit en förstärkning av börstemperaturen. Lite makrostatistik (ISM-tjänstesektorn) från USA som kom in bättre än väntat samt att allmänt lägre nivåer (och därmed lägre risk) i marknaden lockade köparna. Tisdagen har annars mest bjudit på avvaktande handel med dragning uppåt (beroende på positiva terminer) samt nytt fokus på baltikumfrågan efter ett begynnande ordkrig mellan Anders Borg och företrädare för Lettland.