Inte helt oväntat är det en väldigt lugn dag vi ser på börsen så här dagen före jul. Omsättningen är låg, några spännande nyheter har vi inte sett till och rörelserna är väldigt modesta. Index är strax före kl 14 +0,3%. Som jag har nämnt tidigare så tror jag att handeln även nästa vecka blir väldigt stillsam. Tre dagars uppgång (om det nu slutar på plus idag...) gör dock att det kanske finns risk för någon eller några dagars försiktig nedgång under mellandagarna.

Summering av börsåret blir ju ändå att det som ett enskilt börsår blir ett väldigt bra år men detta ska också ses i skenet av ett 2008 då det mesta tog tvärstopp och då vi hade en historisk stor osäkerhet och hög volatilitet i marknaderna. Förhoppningsvis blir 2010 ett mer normalt (vad nu normalt är egentligen) börsår där vi ser en gradvis förbättring av konjunkturen och att detta också avspeglas i form av stigande börskurser. Erfarenhetsmässigt vet jag dock att det enda vi egentligen kan förvänta oss är det oförväntade.

Jag skrev ju att det egentligen inte har kommit några spännande nyheter under dagen. Till viss del var det sant men till viss del så stämmer det inte. Vid 11-tiden kom det nämligen pressmeddelanden från såväl Ford som Volvo och kinesiska Geely om att Volvo personvagnar säljs till Geely. Föga överraskande men ändå spännande. Om vi dessutom adderar turerna kring SAAB så inser vi ju faktiskt att det som sker i svensk industri är en ganska stor strukturomvandling. I en näring som har varit en av grundpelarna för svensk ekonomi under en stor del av 1900-talet sker det väldigt stora och omvälvande förändringar mao. Med några års distans till dessa affärer tror jag att vi kommer se dessa på samma sätt som vi gör med strukturomvandlingen inom varvsindustrin som skedde på 70-talet. Stora händelser och omvälvande händelser och vem vet, ur det som idag ses som en kris kommer förhoppningsvis kreativitet, entreprenörskap och framåtanda skapa kommande svenska exportframgångar. Nog om detta.

Det här blir inte bara mitt sista blogginlägg före jul och nyår utan även för en period framöver. From någon gång i början på nästa år kommer temat bli lite annorlunda men icke desto mindre spännande och framförallt så kommer informationen som ges ha sitt ursprung från någon som definitivt kan anses som insider i sin bransch - dock inte på det sättet ni tror. :-) Jag ser i alla fall fram med spänning mot att få ta del av den krönika som det kommer att handla om. Eftersom vi på Sparbanken Rekarne strävar efter att alltid bli bättre i alla dess former så får ni mer än gärna komma med synpunkter, önskemål, kritik etc på min blogg eller våra kommunikationskanaler i största allmänhet. Maila gärna mig, johan.holm@sparbankenrekarne.se eller min kollega Thomas, thomas.rulander@sparbankenrekarne.se, som ansvarar för utvecklingen inom området.

Nu återstår bara för mig att önska God jul & Gott nytt (börs)år!

/Johan

7,6

Idag ser vi ännu en dag med julhandel på börsen (+1,1% för övrigt). Med julhandel i det här avseendet menar jag att det är rätt nyhetsfattigt och framförallt så är det låg omsättning i handeln. Strax före kl 16 så är omsättningen på Stockholmsbörsen ca 7,6 miljarder sek. Att det är så låg omsättning beror naturligtvis på att större aktörer på marknaden i stor omfattning har fryst sina positioner för året. Nu är det sannolikt mest skatterelaterade transaktioner som genomförs i marknaden. Morgondagen och även mellandagarna blir med största sannolikhet av liknande karaktär.

Nu ska jag ut i en helt annan sorts julhandel där omsättningen ännu en gång sägs bli rekordhög.

Bakom kulisserna

I fredags kom ju beskedet om att förhandlingarna mellan GM och Spyker ang SAAB har brakat ihop. Sent igår kväll kom besked om att Spyker har lagt ett nytt bud och dessutom finns uppgifter om att även andra aktörer har visat intresse för SAAB. Det är inte utan att jag funderar på hur förhandlingsspelet bakom kulisserna ser ut.

Veckans börshandel har inletts med dragning upåt (+0,55%) vid 12-tiden. Något nyhetsflöde av större omfattning finns emellertid inte att rapportera om och sannolikt så kommer antalet kursdrivande nyheter under årets sista börsdagar vara begränsade. Det vi har att se fram mot den här veckan är en del makrostatistik från USA i form av :

Mån (idag): 14.30, Aktivitetsindex nov
Tis: 14.30 BNP Q3 samt 16.00 Försäljning befintliga bostäder nov
Ons: 14.30 Privata inkomster samt 16.30 Försäljning av nya bostäder nov
Tors: 14.30 Order varaktiga varor nov & Nyanmälda arbetslösa v.51

Saab-GM-Spyker

Senaste nytt:

"General Motors: Spyker-samtal kollapsat, avvecklar Saab (Forts) (SIX) Amerikanska biltillverkaren General Motors meddelar under fredagseftermiddagen att försäljningssamtalen med Spyker har kollapsat. GM avser nu avveckla Saab. Det skriver Dow Jones Newswires. Enligt GM kommer avvecklingen av Saabs verksamhet ske under ordnade former."

Inte direkt börsrelaterat men ändå.

Julöl

En god öl i juletider är sällan fel och det är inte helt omöjligt att det kanske inmundigas någon sådan under julhelgerna för mig. Tydligen är det fler som tänker samma tankar vilket bla visas i att Carlsberg i morse höjde sin vinstprognos för helåret 2009. Bolaget räknar med ett rörelseresultat om minst 9,3 miljarder danska kronor. Att sälja (jul)öl och andra drycker är uppenbart en lönsam historia!

Novemberväder

November var en mild månad vilket innebar att det såldes (eller köptes, beror på hur man ser det...) relativt få vinterkläder. Detta avspeglades också i HM:s försäljningsrapport för november som presenterades i morse. Bolaget levererade en försäljning som var 1% högre än samma månad förra året men marknaden hade förväntat sig +4,9%. Kursreaktionen blev måttlig (-1,6%%) trots besvikelsen och det beror på två saker:

-marknaden hade redan, lite informellt, väntat sig svaga siffror.
-bolaget meddelar att december har börjat väldigt bra vilket naturligtvis ger förhoppningar om en stark försäljningssiffra vid nästa redovisningstillfälle.

Annars är det lugn handel på börsen (-0,8% fn) och det är och blir nog fler som julshoppar i butiker än på börsen de närmaste dagarna.

Stängt

Bloggstängt fre & mån pga semester!

Dagens banknyheter

Dagens banknyheter består av kommentarer från Swedbanks VD Michael Wolf. I en intervju med nyhetsbyrån SIX säger han så här:

"Swedbank: 2010 ser ut att bli en skakig resa - VD

(SIX) Swedbanks VD Michael Wolf bedömer att 2010 kommer bliett skakigt år när mycket av stödåtgärderna skall rullastillbaka världen över. "Det kommer vara ett år där det kommer vara 'lite rocky'.Framföralllt ska man vara ödmjuk inför 2010", säger Michael Wolfi en intervju med Nyhetsbyrån SIX. Stämningen i bankbranschen målar han i ljusare toner,särskilt vid en jämförelse bakåt i tiden. "Stämningen är mycket mer positiv än vad den var när vibörjade det här året. Det är mycket på grund av allastabiliseringsåtgärder som har vidtagits. Allt eftersom de hartagit grepp i ekonomin har riskaptiten förändrats. Det kan ju vise som nu fundar oss (lånar upp pengar) helt utanförstatsgarantin sedan vi annonserade nyemissionen", säger MichaelWolf. Även om han uppger att mycket ser bättre ut inför 2010 harorosmolnen ännu inte blåst över. "Vi såg ju Anders Borg komma ut och bekräfta att det sermycket, mycket bättre ut i Lettland riskmässigt, men ekonomin ärinte på grön kvist ännu", betonar Wolf och påminner om att detär valår i Sverige och i Lettland. Swedbank har tidigare bedömt att ökningstakten för osäkrafordringar väntas vara något lägre under innevarande års sistasex månader jämfört med årets första halvår. Utvecklingen sedanden senaste guidningen förefaller gå i den linje som banken harförväntat sig. "Ja, vi har inte ändrat vår guidance så förhoppningsvis blirdet precis som vi trodde", säger Michael Wolf. Tidigare i år har Swedbank sett hur Estland och Sverige harutvecklats något bättre än väntat medan utvecklingen i Ukraina,Lettland och Litauen har försämrats ytterligare. På en fråga omhuruvida enskilda länder har avvikit från bilden den senastetiden ger Wolf kring Baltikum ett svar som speglar den tidigareutsagan. "Vad man börjar se nu är att Estland blir starkare ochstarkare relativt de två andra länderna. Lettland är det landsom har det tuffast. Litauen är ett sådant land där man har litesvårt att bedöma hur djup den makroekonomiska nedgången blir",säger Wolf och hänvisar till att det är ett agralt, mer utsprittsamhälle. "Litauen är lite svårare att bedöma. Men vi tror inte att detska behöva bli lika illa som i Lettland", säger han. Swedbank-chefen beskriver arbetet med att bryta sig fri frånden statligt stödda upplåningen som banken använde ifinanskrisens spår som ett långsiktigt arbete. "Det är ju helt klart så att vi har ett par år framför ossdär vi ska ersätta den statliga funding som vi tog upp under deförsta sex månaderna av det här året med egen funding. Det är juförfallostrukturer på upp till fem år så vi har ett arbeteframför oss, men som det ser ut just nu är viförhoppningsfulla", säger Michael Wolf."

Brist och trist

I brist på konkreta nyheter är det en rätt trist börs vi ser idag. Index handlas ned ca 0,9% strax efter kl16 och just bristen på kursdrivande nyheter får nog en del investerare att sälja och säkra en del vinster så här strax före årsskiftet. Eftersom nyhetsflödet sannolikt kommer vara begränsat under årets sista veckor tror jag inte att man ska räkna med några kraftiga uppgångar under samma tid. Trist eller i alla fall halvtrist är alltså ordet för dagen. Något positivt att avsluta inlägget med kommer emellertid här.

Teori och Empiri

Det från Dalarna sprungna företaget Clas Ohlsson lämnade idag kvartalsrapport där man redovisade en vinst före skatt om 145 mkr. Resultatet överraskade marknaden som hade förväntat sig en vinst på ca 131 mkr, dvs resultatet var ca 10% bättre än förväntat. Belöningen för bolaget är en aktie som för närvarande går upp 5:- eller 3,4%.

Som av en händelse gjorde jag under dagens lunch en fältstudie i Eskilstunas Clas Ohlsonbutik. Och svaret är: ja, det var väldigt mycket folk i butiken och det var välfylla korgar som kunderna bar på. Nu säger just det här besöket kanske inte så mycket eftersom det är jultider och julklappsshopping som gäller men ett tips är ändå att besöka en (eller helst fler) butiker i den detaljhandelskedja ni funderar på att investera i. Komplettera sedan besöket med att läsa på om företaget, dess marknad, konkurrentbild, bankens analyser osv för att få en bild över om det kan vara en bra investering eller inte. Sedan besöker ni butikerna igen för bekräftelse eller ev dementi av känslan från första besöket.

Har ni gjort allt detta har ni verkligen kombinerat teoretiska och empiriska studier och har en välunderbyggd analys för ert ev köpbeslut av aktien. Bra jobbat!

Arbetsmarknaden

Börsen kl 14.30:

Index: +0,05%
Omsättning: 7,2 miljarder sek
Nyheter under dagen: nästan inte en enda...

Med andra ord är börsdagen inte årets mest omvälvande. Risken/Chansen är att det de närmaste dagarna blir en likartad utveckling eftersom agendorna för dessa dagar är rätt tomma.

I fredags fick vi ju glädjande siffror relaterat till den amerikanska arbetsmarknaden. Hur ser det då ut med den svenska arbetsmarknaden, Jo, de senaste siffrorna visar att det ser ut så här.

Statistik

Dagens makrostatistik:

* USA: Arbetslöshet 10,0 % nov, väntat 10,2
* USA: Timlöner +0,1 % nov, väntat +0,2
* USA: Sysselsättning -11.000 nov, väntat -125.000

Siffrorna var betydligt bättre än väntat och de indikerar att konjunkturen förbättras snabbare än vad marknaden har förväntat sig. På några minuter vände börsen upp från ca -0,4% till +0,9%. Nu återstår att se om USA-börserna reagerar på samma sätt. Det är ca 1 timme kvar till "opening bell".

Kl 17:15: USA har varit öppet i ca 1 h och 50 min med en positiv handel. Stockholm har tappat något jämfört med dagshögsta men vi stänger ändå veckan med en stark dag, +1,6% ca 10 min före stängning.

Ingen reaktion

Som väntat lämnade ECB styrräntan oförändrad på 1% vid dagens sk rådmöte. Eftersom markanden hade förväntat sig just detta så blev reaktionen i princip: ingen reaktion. Även makrostatistiken från USA kom in ungefär som förväntat. Totalt sett innebär detta att innevarande dags börs inte kommer gå till historien som den mest spännande under 2009. Index är fn +0,4% och det skulle förvåna mig stort om rörelsen de sista timmarna inte blir modest.

Nokia och nyhetsbrist

Den finska jätten Nokia har varit ute och uppdaterat sina prognoser för nästa år. Någon kioskvältare blev det definitivt inte och det vi fick höra var i princip det marknaden förväntade sig. Inte helt oväntat blev även kursreaktionen väldigt neutral. Det här speglar även humöret i allmänhet. Några direkta nyheter att handla på finns inte och den största anledningen till att det går ner (-0,5% kl 13.15) är i princip att det gick upp igår. Varannandagsbörs och sidledes förflyttning den närmaste tiden är nog min tro.

Dubai styr

Nyheter kring Dubai styr börshumöret för tillfället och idag känner marknaden sig lite upprymd. Vi väntar också på lite statistik från USA som säkert kommer styra den sista dryga timmens handel. Kl 16.00 ska det nämligen redovisas hur mycket prylar som inköpscheferna tyckte sig behöva (ISM), siffran gäller november månad. Förra gången gavs en del kommentarer om fortsatt svårt klimat men också en del positiva saker angående bilmarknaden. Får se vad som dyker upp idag…

Här kan du läsa mer om ISM statistiken om du vill(på engelska).

Beige börs

Förutom att Chicago inköpschefsindex kom in betydligt bättre än väntat, 56,1 jämfört med förväntade 53, så har det varit en rätt beige börsdag. Relativt nyhetsfattigt och dessutom låg omsättning i handeln. Index är ca 45 min före stängning ner ca 0,7%.

Sandstormen

Har sandstormen i Dubai bedarrat? Det vet vi förstås inte än men för dagen blåser det i alla fall betydligt mindre. Så lite att börsen faktiskt vågar sig upp något, +0,4% vid 13-tiden. Gårdagens kraftiga fall berodde mycket på att USA-börsen var stängd och omsättningen på andra börser därmed var lägre än vanligt. I sådana marknader tenderar nyheter som ex Dubaistormen att slå hårdare än i normala fall. Vi ska dock inte glömma att gårdagens händelse är en varningssignal om att på nuvarande nivåer, efter ett otroligt starkt börsår, tål vi dåliga nyheter sämre än vad vi gjorde ex i våras. Ju högre höjder vi befinner oss på desto hårdare blåser det.

Apropå höga höjder förresten: ni vet väl att världens högsta byggnad numera finns just i Dubai. Titta in bygget här.

Thanksgiving

Idag är amerikanerna extra uppskattande och dessutom tacksamma för skörden vilket innebär att de inte har tid att springa runt och handla aktier. M a o är USA-börsen stängd idag. Detta kommer säkert betyda att det blir relativt låg nivå på handeln här hemma på Stockholmsbörsen också. Rätt stor nedgång idag, – 1,5% just nu, men eftersom det som sagt säkert blir låg omsättning idag är det inte omöjligt att det svänger ganska kraftigt.

Saker att hålla ögonen på:
14:00 Frågestund med Fredrik Reinfeldt
Eller så fortsätter man bara se på Oprah som börjar 13:15…

Resultatförväntningar

Lite intressant information angående förändrade resultatprognoser (sk estimat). I följande branscher har förändringarna varit störst efter Q3-rapporterna:

Konsumentrelaterat, Råvaror/Energi, Teknik och Finans.

Totalt har prognosen över lönsamhetstillväxten justerarats upp med 2,5% för 2009 och med 1,7% för 2010. Justeringen har skett under perioden mitten på okt till mitten på nov. Geografiskt ges stöd till uppjusteringen från framförallt USA och Asien (ej Japan).*

För övrigt är det lugn handel med marginell dragning uppåt, just nu +0,2%.

*Källa: Nyhetsbyrån Direkt

Klimatfrågan

I en marknadskommentar som publicerades strax efter lunch säger Assa Abloys VD Johan Molin att permafrosten är på väg att försvinna från marknaden. Vi går alltså mot varmare klimat även om det på många håll och kanter fortfarande är kyligt eller till och med kallt. Molin poängterar just detta vilket i det företagsspecifika fallet betyder att fjärde kvartalet inte kommer att bli "..fantastiskt...". Frågan man som investerare bör ställa sig är hur mycket värme som är inprisat i dagens aktiekurser och hur stor skillnaden är mot det kyliga klimat som företagen fortfarande befinner sig i och om temperaturskillnaden är för liten, lagom eller för stor.

Rally

Veckan inleds med ett rally i marknaden, +2,4%. Redan i morse var köparna på gott humör och detta förstärktes på eftermiddagen när vi fick statistik som visade att försäljning av befintliga bostäder i USA under oktober steg med 10,1% jämfört med förväntat +2,3%. Den närmaste tiden kommer sannolikt fokus fortsätta att ligga på makrosignaler.

Återigen: Rally!

Stängt

Pga kurs så stängs bloggen ner resten av veckan.

"Stängt"

Surfande

Idag presenterades Swedbank Markets nya aktiestrategi ”Surfar på likviditetsvågen”. Titeln säger ju en hel del om vilket momentumsentiment vi har i marknaden just nu. Alternativet till börsplaceringar är så pass ointressant att en hel del kapital rör sig från räntemarknaden till aktiemarknaden och detta skapar alltså en likviditetsvåg som trycker upp börserna. När det gäller den svenska börsen anser dock Swedbank Markets att inprisat i dagens aktiekurser ligger rejäla vinstlyft för företagen de närmaste två åren. Den stora frågan är ju därför om framtida vinsttillväxt kommer att uppfylla förväntningarna (eller tom överträffa dom) alt om det finns risk för besvikelser. Vad tror ni?

HM

Efter sämre försäljningsstatstik än väntat så agerar HM broms på dagens börs. Aktien är ned ca 15:- eller knappt 4% för stunden. Trots detta så är OMX30 +0,6% vilket indikerar styrka i marknaden. HM väger ju ändå ca 13% av OMX30 vilket gör att bromseffekten är rätt påtaglig. Det goda börshumöret håller alltså i sig.

Låg omsättning

Kl 14.20 har det omsatts 6,2 miljarder sek på stockholmsbörsen. Ofantligt mycket pengar men i det här sammanhanget ganska lite. Handeln är med andra ord väldigt avvaktande och det finns egentligen inget specifikt som har pekat ut riktningen vilket gör att index (-0,2% fn) har handlats runt nollstrecket hela dagen. Närmast på agendan står USA:s handelsbalans i sep som kommer in kl 14.30.

14.30: ***USA: HANDELSBALANS SEPTEMBER -36,5 MDR USD (PROG -31,8 MDR)

Ett rejält underskott med andra ord men ändå inga större reaktioner i marknaden.

Aktier vs Fonder

Min kollega Stefan propagerar för fonder i sin blogg. Själv är jag mer inne på aktielinjen även om jag inte alls ogillar fonder. Varför ska man egentligen äga enskilda aktier kanske den nyfikne då undrar. Fonder är ju ändå ett otroligt enkelt, bekvämt, smidigt och effektivt sätt att spara. Och det stämmer ju utan tvekan. Att månadsspara några hundralappar varje månad på ett fondkonto eller i ett pensionssparande – eller varför inte både och – är ju ett väldigt enkelt och bekvämt sätt att spara.

Men så kommer ju ändå tjusningen med enskilda aktier in det hela. Att ha kunskap och/eller tro på ett visst bolag, en viss bransch, en viss marknad etc och därefter köpa just den aktien, eller de bolagen som har exponeringen mot just den branschen/marknaden är ändock extra spännande. Och det är ju bara en liten fördel med enskilda aktier. Att kunna sätta ihop sin alldeles egna portfölj utifrån ovanstående aspekter och kunna dra nytta av fördelen med utdelning, möjligheten att gå på stämman och faktiskt utnyttja sin rösträtt är ju lite större men tämligen självklara fördelar. Har man dessutom ett större innehav av enskilda aktier kan man ju dessutom börja använda derivat som ett komplement för att styra risken i sin portfölj. Min favoritstrategi att ställa ut köpoptioner på aktieinnehav (sk Covered calls) blir ju möjlig ex. Eller för att uttrycka sig lite mer ödmjukt: med derivat öppnar sig en helt ny värld!

Ovanstående är ändå bara några fördelar med ett sparande i enskilda aktier och utifrån detta ser jag aktier som ett otroligt bra val för den intresserade och initierade. Sedan faller jag ändå för Stefans argument enkelhet: varför inte komplettera din aktieportfölj med ett fondsparande när du ändå håller på.

Dagens börs? Fortsatt stark (+0,7% kl 17) med TeliaSonera (+6,5%) som dagens lok.

Kina

Igår indikerade ju SKF att deras Q4 kommer att bli bättre än föregående kvartal mycket drivet av stark efterfrågan i framförallt Indien och Kina. Idag kom statistik som visar att industriproduktionen i Kina under oktober ökade med 16,1% jämfört med samma månad förra året. Förväntningsbilden låg på +15,5%. När flera signaler pekar i samma riktning kan det vara ett misstag att inte ta hänsyn till dom i sin investeringsstrategi och med tanke på dessa signaler så är det ju onekligen svårt att bortse från den starka tillväxten som vi uppenbarligen har i Indien och kanske framförallt Kina.

Här finns en annan indikator på att även konsumtionen i Sverige börjar ta fart. Säsongsrelaterat till viss del men ändå.

Nedåt med styrka

Att vi inte tappar mer på börsen än -0,3% måste anses som ett styrkebesked. Gårdagens starka marknad möts alltså inte av några större vinsthemtagningar. Kl 16.30 var SKF ut med nya prognoser om 4:e kvartalet. Bolagets VD, Tom Johnstone, säger i en intervju med Bloomberg News att företaget ser en viss förbättring i 4:e kvartalet jämfört med 3:e kvartalet. Han betonar dock att förbättringen framförallt gäller Indien och Kina men att när det gäller Nordamerika och Europa så är det för tidigt att prata om återhämtning. Bilden av en geografiskt splittrad återhämtning blir därmed än tydligare.

G20 ger årshögsta

Efter helgens G20-möte, där löften om fortsatt ekonomisk stimulans gavs, så fortsätter börshumöret att vara positivt (+1,1 % strax efter kl 13 och vi hade årshögsta strax efter kl 12.30). Fortsatt stimulans innebär ju låga räntor (och en del annat) och förutom förhoppningar om fortsatt konjunkturåterhämtning och därmed högre företagsvinster så blir ju också effekten att räntor är ett relativt ointressant alternativ som placeringsform. Kapitalet söker sig med andra ord till börserna som erbjuder den bästa potentialen och därmed skjuter börserna ytterligare fart.

Uppstuds

Efter några svaga dagar på börsen får vi en uppstuds och index är + ca 1,5% fn. Egentligen finns det inget konkret att motivera uppgången med mer än att just börsen har fallit ett par dagar på raken. Med tanke på att det har varit hyggligt starka rapporter samtidigt som makrostatistiken visar en något mer splittrad bild är det nog inte helt otänkbart att både upp- som nedsidan i marknaden är relativt begränsad den närmaste perioden.

Fortbildning väntar de närmaste dagarna vilket gör att bloggskrivandet ligger nere resten av veckan.

Bättre statistik

16.00: USA: INKÖPSCHEFSINDEX (ISM) 55,7 I OKTOBER (PROG 53,0)
16.00: USA: BYGGINVESTERINGAR +0,8% I SEPTEMBER (PROGNOS -0,2%)

Betydligt bättre siffror än väntat med andra ord och börshumöret blir bättre, -1,3% för stunden.

Konjunkturpessimism

Vi vänder på steken från i torsdags: efter svag statistik för privatkonsumtion och konsumentförtroendet så har oron för för konjunkturåterhämtningen återkommit. Index är vid lunchtid ner ca 1,9% och redan från start i morse trycktes det rejält på säljknapparna. Eftermiddagens statistik från USA, ISM tillverkningsindustrin samt bygginvesteringar, kan , vid starka siffror, naturligtvis räta upp den negativa slagsidan. Svaga siffror riskerar dock att förvärra den. Kl 16 ges besked.

Konjunkturoptimism

Efter stark BNP-statistik från USA för tredje kvartalet så har börsutvecklingen stärkts väsentligt under eftermiddagen. Statistiken visade en BNP-ökning med 3,5% vilket ska jämföras med förväntade 3,2%. Förhoppningen om en snabbare återhämtning i USA tilltar därmed och konjunkturoptimismen återkommer efter några dagars oro. OMX30 är i skrivande stund +1,4% och några av vinnarna är bolag med relativt stor exponering mot USA, ex Volvo och Elux.

Mättnad?

Dagens stora rapporter hittills:

SHB - något större kreditförluster i Sverige än väntat, aktien backar ca -2,5%
Nordea - stabilt utan större svaghetstecken, + ca 2%
TeliaSonera - mycket starkt rörelseresultat, + ca 2,5%
Assa - positiv marginaltrend och inga negativa överraskningar, + ca 4%

I övrigt går index ned ca 0,5% trots tunga rapporter med positivt bemötande (se ovan) med andra ord. Det är framförallt verkstadssektorn som tynger och orsak till det är nog en allmän mättnad i marknaden med vinsthemtagningar efter en stark höst.

Betydande andel

Kl 15: USA: HUSHÅLLENS KONFIDENSINDIKATOR 47,7 I OKTOBER (PROG 53,5)

Enligt en amerikansk analytiker, Lynn Franco, beror den svaga siffran och det låga förtroendet på hushållens försämrade syn på arbetsmarknaden och företagens situation. Även om en svag siffra inte är en trend så ökar naturligtvis risken att svagt hushållsförtroende kommer att påverka den underliggande konsumtionen den närmaste tiden. Återstår alltså att se om detta är en början på en trend eller inte.

I morgon är det en tung rapportdag med bla SHB, Assa, Nordea och TeliaSonera. Dessa bolag tillsammans väger ca 28% av OMX30 - en rätt betydande andel med andra ord.

Inprisad

Syn på börsvärdering av Swedbank Markets: ett P/E-tal under 14 på börsen = billigt. Ett P/E-tal över 16 = dyrt.

Enligt SME (snittförväntan i marknaden) så är P/E-talet på OMX30 i slutet på förra veckan ca 17,1. Med synen på att det är dyrt om nyckeltalet är högre än 16 ska alltså den svenska börsen anses högt värderad just nu. Frågan är bara hur mycket (eller hur lite) lönsamhetstillväxt som är inprisad på dagens börsnivåer?!

Vila

Veckan verkar avslutas på plus (+0,6% strax före kl 17) även om eftermiddagshandeln har varit avvaktande eller tom vacklande. Positiva signaler i USA bla i form av starkt resultat från Microsoft samt stark försäljning av befintliga bostäder i sep har gett visst stöd. Och det är nog tur (eller otur beroende på vilken marknadsposition och -tro man har...) med tanke på att den amerikanska handeln trots detta kliver ner initialt. Förmodligen hade nedgången varit ännu större om vi hade fått siffror som hade varit sämre än vad som nu var fallet.

Nu väntar helg och lite börs- och rapportvila innan vi kör igång igen på måndag med bla Boliden, E-lux och Scania som rapporterande bolag.

Axplock

Några axplock från börsdagen:

-Svag rapport av Ericsson, aktien backar ca 8% vid lunch.
-RB lät styrräntan och räntebanan vara oförändrad men indikerar att återhämtningen har inletts.
-Stora Enso levererar ett klart godkänt resultat.
-SEB fortsätter att tappa efter gårdagens rapport.
-Index faller ca 1,8%.

Spännande tolkning

Idag har vi fått fler godkända rapporter (framförallt Alfa Laval) och ändå går det ner rätt rejält i marknaden. Mättnaden är med andra ord rätt stor i marknaden för tillfället. Goda eller tom bra rapporter möts med tveksamma kursförändringar eller tom negativa sådana. Frågan är vad som ska trycka upp marknaden i det korta perspektivet när bra rapporter inte tycks räcka? I morgon fortsätter rapporteriet med bla Atlas Copco, Ericsson och Stora Enso. Det blir spännande att se hur marknaden kommer att tolka dessa rapporter.

Starka rapporter - nedgång

Både SKF och Autoliv kom in med starka rapporter idag och ändå går kurserna ned. Förklaring: förväntansbilden var väldigt hög och efter kursuppgångar den senaste tiden väljer många investerare att plocka hem vinster. Samtidigt kommer Swedbank in med ett resultat som var sämre än väntat och ändå går (eller gick snarare) aktien upp. Förklaring: resultatet var egentligen av mindre vikt. Det viktiga var signalerna om framtiden som banken sände ut och dessa var mellan raderna lite mer positiva, något som marknaden tar till sig direkt. Veckan är verkligen rapportspäckad och det ska onekligen bli intressant att se hur dessa kommer att mottas.

Upp till bevis

Just nu tycks det inte finnas någon hejd på styrkan i marknaden (+1,8% fn). Fortsatt starka signaler från bolagen (ex Daimler), uppgraderade rekommendationer samt höjd förväntan trycker upp börsen på nytt årshögsta under dagen. I morgon drar den svenska rapportperioden igång på allvar med bla SKF, Autoliv och Swedbank och sedan fortsätter storbolagen att leverera rapporter resten av veckan. Med andra ord: nu är det upp till bevis för företagen.

Stark marknad

15.15:USA: INDUSTRIPRODUKTION +0,7% I SEPTEMBER JMF AUGUSTI (PROG +0,2%)
15.15:USA: KAPACITETSUTNYTTJANDE 70,5% SEPTEMBER (PROG 69,8%)

Och marknaden fortsätter att vara stark. Frågan är bara hur länge det orkar fortsätta upp när OMX30 har gått upp ca 8,5% sedan 5/10?!

16 år

Idag fick vi den första riktiga rapportbesvikelsen i marknaden. Nokia redovisar en förlust per aktie motsvarande 15 cent. Marknaden hade förväntat sig en vinst per aktie om 9 cent. För övrigt är det första gången på 16 år som bolaget går med förlust. Främsta orsaken till förlusten är Nokias nätverksverksamhet (spännande ord), Nokia Siemens Networks, där Nokia tvingades skriva ner resultatet med 9,3 miljarder sek. Det positiva i samband med rapporten är Nokias prognoser för helåret som man skruvar upp från -10% till -7%. Marginellt goda nyheter med andra ord. Aktien faller ca 10% på rapporten. I övrigt känns marknaden ganska mättad efter många dagar med starkt köpintresse.

Årshögsta

Efter en stark rapport från amerikanska Intel igår samt efter positiv statistik från USA ang detaljhandelsförsäljningen i september så har vi noterat årshögsta (+ ca 40% på OMX30) på stockholmsbörsen under eftermiddagen. Verkstadsbolagen och råvarubolagen (läs: Boliden & Lundin Mining) är branschvinnare. Eftersom rapportsäsongen har inletts på ett väldigt positivt sätt i USA har naturligtvis förhoppningarna om en liknande trend i Europa och Sverige stegrats. I morgon får vi ett första besked om så är fallet när Nokia redovisar sitt resultat.

3

3 är inte bara namnet på min mobiloperatör. Det är också antalet dagar på raken med börsuppgång. Idag bryts dock trenden och marknaden handlas ned med ca 0,8% (för stunden). Investor lämnade sin rapport för Q3 i morse och den kom in utan några egentliga överraskningar. Dessutom har vi fått in rapport från amerikanska Johnson & Johnson som var godkänd. Det som möjligtvis kan bidra till det försiktiga börshumöret, förutom tidigare nämnd uppgång alltså, är tyska ZEW-index (all denna statistik...) som visade att investerare och analytiker har blivit något mindre optimiska i sin bedömning om de ekonomiska utsikterna i Tyskland. Totalt sett känns det dock som att vi mest väntar på kommande rapporter och att marknaden fortfarande är rätt avvaktande.

P/E-tal för OMX30

Återigen ser vi en stark börsdag drivet av goda nyheter bla från Phillips och Black & Decker. Frågan är bara hur höga förväntningarna är nu? Värderingen på OMX30:s P/E-tal enligt SME Direkts prognoser är på fredagens stängningskurser 17,2. Detta kan jämföras med P/E-talet vid årsskiftet 07/08 som var 12,2 och vid förra årsskiftet där värderingen var 9,2. I en jämförelse mellan dessa siffror är det ju tämligen tydligt att det är en rejäl lönsamhetstillväxt diskonterad i dagens börs.

Handelsunderskott

Trots att terminerna indikerade en negativ inledning på den amerikanska börshandeln så har densamma inletts med positiva förtecken. Anledningen är att USA:s handelsunderskott i juli var lägre än väntat, -30,7 miljarder dollar mot förväntat -33 miljarder. När det gäller den svenska börsen har humöret var på plussidan hela dagen och framförallt har banksektorn agerat draglok. Vinnare bland de större bolagen är, vid 16.45-tiden, Swedbank som är upp ca 4,5%. I övrigt har dagen varit relativt lugn vilket också avspeglas av att omsättningen är låg. I skrivande stund ca 10 miljarder sek. Med tanke på veckans uppgång om ca 4% måste det anses som starkt att vi ser ut att avsluta med ytterligare en plusdag. Kanske läge för en rekyl i början på nästa vecka?

Alcoa

Säsongens första rapport överraskade positivt. Det amerikanska aluminiumbolaget Alcoa redovisade ett resultat om 0,04 dollar/aktie. Förväntat var ett resultat om -0,09 dollar/aktie. Även omsättningen översteg förväntningarna även om det var relativt marginellt. Bolagets prognoser om stigande efterfrågan var även den positiv. Marknaden svarade på rapport och prognoser med att höja aktien ca 13 % (inkl efterhandel). Det ska onekligen bli intressant att se om detta blir en rapporttrend eller om rapporterna kommer att visa en mer splittrad bild av företagens situation.

Finans och kultur

Efter en positiv öppning så har det blivit en alltmer avvaktande handel (-0,5% för stunden) under dagen. Utvecklingen har varit likartad runtom i Europa. En stor anledning till den avvaktande handeln är den stundande rapportperioden som inleds ikväll då det amerikanska aluminiumbolaget Alcoa redovisar sitt resultat. På de nivåer vi befinner oss just nu (ca 887 på OMX30) känns det som att marknaden har intagit någon sorts neutralläge. Det känns helt enkelt varken speciellt dyrt eller speciellt billigt för stunden. Förutom rapporten och prognoser från Alcoa ikväll samt övriga rapporter i USA så är veckan rätt tunn när det gäller makrostatistik. Värt att hålla ögonen på är dock redovisningen av USA:s handelsbalans i aug. Siffran kommer in kl 14.30 på fredag.

Är ni intresserade av kombinationen finans och kultur? Läs här i så fall!

Höstkyla och ordkrig

Efter några dagar med bloggen och uppdatering av densamma på is så är det ofrånkomligen så att hösten har kommit. Inte för att det är helt oväntat med lite kyla och mörker ute i och med att det hastigt och kanske mindre lustigt står oktober i kalendern men det känns även som att det blåste lite kyliga och oväntade höstvindar på börsen förra veckan. Några makrosiffror som var sämre än väntat samtidigt som det egentligen inte fanns någonting som värmde i form av goda nyheter var orsaken till det. Totalt sett bjöd veckan därmed på temperatur som långsamt blev kyligare allteftersom veckan fortskred – ungefär som ute med andra ord.

Den här veckan har dock inneburit en förstärkning av börstemperaturen. Lite makrostatistik (ISM-tjänstesektorn) från USA som kom in bättre än väntat samt att allmänt lägre nivåer (och därmed lägre risk) i marknaden lockade köparna. Tisdagen har annars mest bjudit på avvaktande handel med dragning uppåt (beroende på positiva terminer) samt nytt fokus på baltikumfrågan efter ett begynnande ordkrig mellan Anders Borg och företrädare för Lettland.

Lugn vecka

I brist på positiva nyheter så faller börsen initialt idag. Efter ca 40 minuters handel så är OMX30 ned ca 1% till 891. En titt i agendan visar att det rent makromässigt förmodligen blir en rätt lugn vecka. Det är först framåt torsdag det ramlar in nyheter som kan vara kursdrivande åt något håll. Eftersom rapportperioden för Q3 inleds om några veckor är det ju också mer stillsamt när det gäller bolagsnyheter. Det marknaden håller utkik efter, och är lite rädda för, är vinstvarningar. Kontentan blir nog ändå: det är sannolikt inte årets mest händelserika vecka som står inför dörren.

För egen del är det kurs och fortbildning som gäller tis - tors vilket innebär att blogguppdateringen ligger på is några dagar.

Mönster?

Efter att siffran över försäljning av befintliga bostäder i USA släpptes igår föll börsen rätt rejält. Det visade sig nämligen att försäljningen sjönk med 2,7% i augusti jmf juli. Detta ska jämföras med en förväntan som låg på +2,1%. Den här dagen har mest präglats av väntan på statistik som visar försäljning av nya hem i augusti som kommer in kl 16. Förväntan ligger just nu på +1,7%. Av intresse är också siffran som visar orderingången av varaktiga varor i augusti som kommer in kl 14.30. Känslan är att investerarkollektivet vill se om siffran från igår var av engångskaraktär eller om det går att utläsa någon form av (negativt) mönster utifrån gårdagens och dagens siffror.

Jag är fortfarande fascinerad och imponerad: 240 nyöppnade butiker på ett år!

HM

Hennes & Mauritz kvartalsrapport presenterades i morse och det var lite blandad kompott även om helheten var godkänd. Resultatet och bruttomarginalen var klart godkända, däremot var försäljningen något svagare än väntat. Aktien backar något på rapporten men det känns bara som korta vinsthemtagningar. Det som dock sticker ut är dock tillväxttakten. Bolaget planerar att öppna 240 st butiker under räkenskapsåret. 240 st butiker! Det innebär att det öppnas 4,5 st nya HM-butiker i veckan. Varje månad - under ett helt år. Fantastiska siffror.

Nyemission

Efter en rätt trist börsdag är det dags att stänga butiken. Dagen har egentligen inte bjudit på några större överraskningar även om humöret svängde från postivit till negativt efter USA-öppning och vi handlar just nu (ca kl 17,15) ner index med 0,1%. De senaste dagarna har istället handlat mycket om praktiska frågor kring Swedbanks nyemission. Hur länge pågår handel med teckningsrätter (tom 1/10), när är sista dag att betala om man vill vara med i emissionen (6/10) osv. Mer information och de blanketter du ev behöver hittar du här.

Morgondagens händelse: HM:s delårsrapport förstås.

Fortsatt dragning nedåt

I en rätt seg och halvtrist börsdag fortsätter nedgången (-0,8% kl 16.30) från slutet av förra veckan. Det har varit relativt nyhetsfattigt och det är också något som märks på omsättningen som uppgår till måttliga 8,8 miljarder sek. Kl 16 kom det in siffror som visade att ledande indikatorer* steg med 0,6% i augusti jämfört med månaden före. Förväntat var en uppgång på 0,7%. Veckans agenda ser annars rätt tunn ut och det mest spännande är HM:s kvartalsrapport som redovisas på torsdag.

*Indexet Ledande indikatorer består av tio indikatorer som tillsammans anses förutspå den ekonomiska utvecklingen på ca 6 månaders sikt.

Dragning nedåt

På marknaden ser vi en lugn förmiddag med dragning nedåt (-1,2% kl 11.30). Orsaken är nedgångar i USA igår samt Asien i morse. I USA blev investerarna försiktiga efter rapporter från Oracle och Fedex som visade att resultatet hamnade i nedre delen av de intervall som förväntades. Det mest anmärkningsvärda hos oss nu på förmiddagen är Q-med:s vinstvarning, vilket får aktien att fall med ca 10%. I brist på makrostatistik ser eftermiddagen ut att bjuda på lugn handel med fortsatta minusförtecken.

Kioskvältare

Dagens marknad känns lite som gårdagens marknad. Det går upp något (+0,5% kl 16.45) men utan någon större fart i handeln. Kl 16 fick vi in Philly Fed-index på 14,1 för september och det var betydligt bättre än förväntade 8. Trots detta finns det alltså ingen direkt tyngd och kraft i uppgången. Om det blir vinsthemtagningar inför helgen så tror jag inte att man ska betrakta det som någon större kioskvältare.

Dagens risk

Köptrycket har avtagit ju längre dagen har lidit. Känslan att det börjar ta emot och att det krävs allt bättre och mer positiva nyheter ju högre upp (minns Swedbanks nya aktiestrategi: högre höjd - tunnare luft) vi kommer växer sig allt starkare.

Dagens risk för felköp: Swedbank. Nej, aktien går inte ned idag. Den går faktiskt upp med ca 4%. Varför? Den handlas exklusive rätt att vara med i nyemissionen.

Väntan

Dagen har hittills egentligen bara varit en enda väntan på dagens USA-makro. Kl 14.30 kommer siffror som visar detaljhandelsförsäljningen i aug (förväntat +1,9%) samt Empire manufacturing i sep (förväntat 14).

I övrigt att notera är Elektas starka rapport som kom in kl 13. Aktien är dagens vinnare på Large cap och är upp 5% för stunden. Rapporten hittar du här.

Utfall statistik:

-***USA: DETALJHANDELFÖRSÄLJNING +2,7% AUG JMF JULI (PROG +1,9%)
-***USA: EMPIRE MANUFACTURING INDEX 18,9 I SEP (PROG 15,00)

Strafftullar

Börsveckan inleds med nedgång och strax efter lunch har stockholmsbörsen fallit med ca 1,3%. Brist på köptriggers i marknaden gör att vi ser vinsthemtagningar och aktörer som väljer att kliva ned något steg på riskstegen. Att det dessutom kommer att införas handelshinder i USA i form av strafftullar på kinesiska bildäck får ju inte marknaden på bättre humör.

I morse offentliggjorde Swedbank villkoren i den omtalade nyemissionen. All information i frågan hittar du här.

Michigan-index

Förutom att det är en viss 9/11-avvaktan i marknaden så väntar vi framförallt på Michigan-index som kommer in kl 15.55. Förra månaden kom index in på 65,7 och nu förväntas indexet att komma in på 67,5. Vad är då Michiganindex? Jo, följande:

Michiganindex utvecklades 1953 på University of Michigan och granskar såväl sparandet som konsumtionsaptiten bland amerikanerna. Michiganindex baseras på intervjuer med blott 500 hushåll som får ge sin syn på ekonomin både på lång och kort sikt genom att besvara fem standardfrågor. Dessa gäller familjens finansiella situation, framtidsförväntan för de kommande 12 månaderna både vad gäller hushållskassa och arbete, långsiktiga framtidsförväntningar när det gäller arbete och köpstrategier när det gäller sällanköpsvaror.Siffrorna släpps alltid samma tid två gånger per månad. Detta sker strax före klockan 10 amerikansk tid, eller klockan 16 svensk tid, den andra och sista fredagen varje månad. Undersökningen är snarlik en annan återkommande amerikansk statistik, konsumentindexet från Conference Board. I denna undersökning intervjuas dock tio gånger så många amerikaner, sammanlagt 5.000 hushåll.

Förväntad rekyl

Efter fem dagar med uppgång så vänder Stockholmsbörsen ner idag och OMX30-index är ca
-0,9% vid 14.45-tiden. Med tanke på hur marknaden har sett ut den senaste veckan är rekylen långt ifrån oväntad även om den inte är speciellt kraftig (än). För några minuter sedan fick vi in förväntade siffror (550 000 jämfört med förväntade 560 000) på nyanmälda arbetslösa för förra veckan i USA. Dessutom kom siffror som visade ett underskott om 32 miljarder USD (jämfört med förväntade ca 27 miljarder USD) i USA:s handelsbalans i juli. Ingen av siffrorna gav dock någon större effekt på marknaden.

Stark vecka

Återigen ser vi en dag som är hyggligt stark trots att det inte finns något konkret positivt att handla på egentligen. Index (alltid OMX30) är upp ca 0,7% till ca 912. Det innebär att index den senaste veckan har gått från ca 870 till dagens 912, dvs en uppgång om knappt 5%. Rimligtvis bör det börja ta emot snart.

Högre höjd – tunnare luft

Rubriken är möjligtvis något kryptisk men i sitt sammanhang är den kanske mer förståelig. Vad är då sammanhanget i det här fallet? Jo, så är namnet och rubriken på Swedbank Markets nya aktiestrategi som publicerades idag. I den ges synen på konjunkturen och börsen under hösten. Några antaganden från strategin:

-Återhämtningen är driven av stimulansåtgärder.
-Lageruppbyggnad skapar momentum
-Allt fler signaler om överlikviditet

Vill du veta mer? I så fall är du välkommen på våra träffar tisdagen den 15/9 kl 18.15 till ca 20.15 eller onsdagen den 16/9 kl 7.30 till ca 8.45. Anmäl dig till mig (016-158274) eller mina kollegor Henrik (158273) och Janne (158275). Observera att antalet platser är begränsat.

Vart ska vi?

Idag handlar vi upp stockholmsbörsen med ca 1%. Det känns dock som att vi handlar upp den mer på att det gick upp i USA i fredags och i Asien i morse snarare än någon sorts förhoppning inför veckan. Dessutom är marknaderna i USA stängda pga Labor day vilket gör att det sannolikt inte blir några större förändringar i börshumöret under eftermiddagen. Marknaden söker ju fortfarande efter någon sorts konjunkturvägledning. Var i konjunktyrcykeln är vi och vart är vi på väg och med vilken hastighet? Något direkt svar på den frågan har vi inte än. För att försöka hjälpa dig med en orientering om marknaden och konjunkturen så arrangerar emellertid Sparbanken Rekarne ett antal seminarier under v 41. Här kan du se hur programmet ser ut. Anmäl dig gärna direkt till det eller de seminarier som du tycker känns intressanta.

Starka skäl?

Med tanke på att veckans makrostatistik har varit vinglig med både positiva som negativa siffror känns jobbstatistiken som kommer in kl 14.30 idag extra intressant. Även om stockholmsbörsen har handlats upp (kl 14.15 + ca 1%) under dagen så är aktiviteten relativt låg i väntan på siffrorna. Att det dessutom är fredag gör ju också att det ska till starka skäl till att ta tyngre positioner inför helgen. Nu väntar vi alltså några minuter innan vi vet om vi får in just starka skäl kl 14.30.

KL 14.30: ***USA: ARBETSLÖSHET 9,7% I AUGUSTI (PROG 9,5%)
KL 14.30: ***USA: SYSSELSÄTTNING AUGUSTI -216.000 (PROG -230.000)
KL 14.30: ***USA: SYSSELSÄTTNING JULI -276.000 (TIDIGARE -247.000)

Ingt speciellt att glädjas åt alltså men samtidigt inga katastrofsiffror även om vi får en initial nedgång på siffrorna.

Ännu ett räntebesked

Kl 13.45 kom besked från ECB om att de lämnar styrräntan oförändrad på 1%. Beskedet var helt väntat.

Räntebesked

Gårdagens USA-statistik kom in något sämre än väntat och vi fick ytterligare en dag med nedgång på börsen. Nu väntar vi närmast på Riksbankens räntebesked som kommer in om några minuter (kl 9.30).

Kl 9.30: ***RIKSBANKEN: LÄMNAR REPORÄNTAN OFÖRÄNDRAD PÅ 0,25%

Reporäntan lämnas oförändrad med andra ord. Den räntebana riksbanken stakar ut indikerar att i nuläget kommer reporäntan inte att höjas förrän någon gång under slutet på 2010 och i början på 2011. Att notera är emellertid att direktionen inte är enig om räntebanan. Två st medlemmer reserverade sig mot beslutet med invändningen att reporäntat behöver höjas tidigare.

Eftersom beslutet var relativt väntat är reaktionen på börsen måttlig. OMXS30 handlas upp med ca 0,1% efter ca 35 minunters handel.

Fundering

En fundering: gårdagens ISM-siffra kom in bättre än väntat och trots det så fick vi en börsdag med fallande kurser. Dagens statistik består av produktivitet Q2 kl 14.30 samt industriorder juli som kommer in kl 16. Om nu marknaden handlade ned börsen igår trots att ISM var bättre än väntat så är ju frågan vad som händer om dagens siffror kommer in sämre än väntat?

ISM

Under dagen har det varit en avvaktande handel med dragning nedåt i väntan på ISM-siffran för aug som kommer in kl 16. Marknaden förväntar sig 50,5 (över 50 = tillväxt i ekonomin, under 50 = tillbakagång i ekonomin). Vi ser alltså fram mot kl 16 och spänningen är olidlig.

Kl 16: ***USA: INKÖPSCHEFSINDEX (ISM) 52,9 I AUGUSTI (PROG 50,5)

ISM kom in betydligt bättre än väntat med andra ord.

Makrostatistik

Efter nedgång i Asien inatt och i morse så följer vi efter med en viss nedgång på den svenska börsen. OMX30 är ned ca 1,3% strax efter kl 14. Handeln är dock avvaktande - i vanlig ordning. Det marknaden väntar på den här veckan är makrostatistik och dessutom mycket makrostatistik. Varje dag ramlar det in siffror som, förhoppningsvis, ska ge signaler om var i konjunkturcykeln vi befinner oss. Ett axplock ur agendan ser ut som följer:

Måndag
USA: Chicago PMI aug, NAPM-Milwaukee aug, Dallas Fed industriaktivitet aug

Tisdag
USA: Bilförsäljning aug, Industrins inköpschefsindex aug
EMU: Industrins inköpschefsindex aug

Onsdag
EU: Producentpriser juli, BNP Q2
USA: Industriorder juli, Bolåneansökningar

Torsdag
SWE: Räntebeslut Riksbanken
EMU: Räntebeslut ECB
EU: Detaljhandelns försäljning juli,
USA: Nyanmälda arbetslösa v.35

Fredag
USA: Sysselsättningsstatistik (Non-farm payroll) aug, Arbetslöshet aug, Genomsnittlig timlön resp veckorarbetstid aug

Ja, ni förstår ju själva att det finns en hel del att analysera och ta hänsyn till i beslutstagandet…

Intel

Efter en rätt intetsägande men ändå godkänd statistik från USA gällande inflation samt privatkonsumtion och –inkomster, vilket fick marknaden att reagera med en axelryckning, så slog processortillverkaren Intel till med en höjning av intäkts- bruttomarginalprognosen för Q3. Detta fick naturligtvis marknaden att ta ett skutt av glädje och på några minuter steg OMX30-index från + ca 1,5% till +2,3%. Kombinationen godkänd makrostatistik och bra företagsnyheter är onekligen något som marknaden uppskattar – speciellt när räntemarknaden inte erbjuder något bra alternativ.

Volvo

I morse presenterade Volvokoncernen leveransstatistik för julimånad. Jämfört med samma månad förra året har leveranserna minskat med 54%. I Östeuropa minskade leveranserna med hela 88% medan det Asienområdet klarade sig bättre med ett fall på 42%. Leveranstappet i Västeuropa, Nordamerika och Sydamerika låg mellan dessa ytterligheter. Att bolaget har tappat kraftigt är ju ingen överraskning. Det som däremot är intressant är att se tendenserna mellan de olika världsdelarna. Samtliga områden utom Asien är sämre än väntat och sämre än junisiffrorna från i år. Som konjunkturbedömare kan man välja att se det som ytterligare ett bevis på att Asien (läs: Kina) fortsätter att hålla världsekonomin under armarna, vilket jag gör, istället för att bara se (minus)siffrorna isolerat.

Börsen då: rätt avvaktande handel runt +/- 0.

En ny trend?

Efter negativ handel i Asien i morse och en öppning som pekar söderut i USA så ser vi ut att få två minusdagar på raken. Dagens fråga: När hade vi det senast? Jag kommer knappt ihåg...

Hushållens konfidens

Efter väldigt starka siffror (54,1 jämfört med förväntat 47,9) från USA i form av hushållens konfidensindikator för aug så avtog börsrekylen kraftigt vid 16-tiden. Från att ha varit ned ca 1% under dagen handlas index just till ca -0,6%.

Mönstret med starka makrosiffror som överraskar marknaden fortsätter således.

Nygammalt territorium

I torsdags skrev jag att intervallet ca 850 till ca 890 på OMX30 tycktes vara det som gäller efter ca 3 veckors handel inom området. Vad händer då? Självklart är det enormt starkt under fredagen och utan några större problem intas territorium över 900. Detta är ett område där vi inte har befunnit oss på över ett år. Eftersom nuvarande värdering på börsen snarare är ansträngd än attraktiv kommer, alla annat lika, det att bli mer riskfyllt för varje fortsatt steg framåt vi tar – vilket man som investerare naturligtvis bör beakta.

Varannandagsbörs

Trenden med sk varannandagsbörs fortsätter. Gårdagens nedgång följs av en uppgång om ca 1,8% vid 14.15-tiden. Handelsintervallet ca 850-855 till ca 890 verkar vara det som gäller och i brist på ytterligare vägledning tycks ingen våga handla ned eller upp börsen utanför dessa ramar. Värt att notera är dock att omsättningen fortsätter att vara låg vilket också är en indikation på att marknaden saknar vägledning i det korta perspektivet.

I morgon är det bloggledigt eftersom att jag ska prata börs och konjunktur i samband med Sparbanken Rekarne ProAM som arrangeras av Mälarbadens golfklubb.

Kina

Idag faller börsen efter förnyad oro för vad som händer i Kina där börsen föll i morse. Stämningen på marknaderna är lätt nervös och när det blir ett negativt sentiment i just Kina är det väldigt lätt att det sprider sig eftersom Kina är världens ekonomiska lok i dagsläget. OMX30 är ned ca 1% (strax efter kl 13) och vi har index på nivån 864. Trenden den senaste tiden är annars att det är en varannandagsbörs vi har, dvs att en plusdag följs av en minusdag och vice versa. Index har handlats i intervallet ca 855 till ca 895 sedan i slutet på juli och det är inte helt omöjligt att den trenden fortsätter ett tag till i brist på vägledning såväl makro- som företagsmässigt.

Kvitterat

Gårdagens nedgång (-1,9%) är nu kvitterad i och med att vi ser kraftiga uppgångar (+2,1%) under förmiddagen och lunch. Dagens stora vinnare på Large Cap-listan är Swedbank som går upp nästan 10% efter gårdagens emissionsbesked. Aktien handlas för första gången sedan i november över 70:- och aktien har gått drygt 60% sedan årsskiftet. Det positiva sentimentet kring Swedbank drar även med sig övriga bankaktier vilket gör att Finans är den sektor som går bäst idag. Att Swedbank och sektorn går så bra indikerar ju att marknaden anser att riskerna för de svenska bankerna i allmänhet och Swedbank i synnerhet blir allt mindre. I övrigt så handlas samtliga branscher upp och köplusten är, åtminstone tillfälligt, tillbaka.

Vad tror ni om Swedbank och riskerna i banksektorn, är det värsta bakom oss eller kommer det obehagliga överraskningar i framtiden?

Nyemission

I morse offentliggjorde Swedbank att man gör ännu en nyemission. Denna gång gör man en sk företrädesemission på 15 miljarder sek. Enligt banken är anledningen att man vill stärka kärnverksamheten och därmed bankens konkurrenskraft. Dessutom vill bankens ledning förmodligen få bort den diskussion om bankens behov av statligt stöd som har pågått från och till under en period. Mer information om Swedbanks nyemission hittar du här.

Morgonen har även bjudit på försäljningsstatistik från HM för julimånad. Den visade att försäljningen i år steg med 7% jämfört med samma månad förra året. Förväntningarna i det här fallet låg på en ökad försäljning om 9%. Något sämre än väntat med andra ord.

Dessa två nyheter samt det faktum att fredagens börser i USA samt morgonens marknader i Asien gick ner skapar en kraftig nedgång (-2,2% kl 13) i Stockholm idag. Totalt sett har alltså veckan inletts med negativa förtecken.

Avvaktan

Återigen har vi en väldigt avvaktande handel på börsen under låg omsättning (ca 4,4 miljarder sek kl 13.45). Att volymerna är små och index håller sig relativt nära noll (-0,4% på OMX30) indikerar att marknaden saknar vägledning för tillfället. Någon direkt trigger för att trycka upp index ytterligare finns inte och företagens resultat och prognoser i samband med rapportperioden samt den makrostatistik som har kommit ger samtidigt visst stöd på nedsidan. Frågan är om det blir en period med en konsolidering i marknaden eller om vi får ett utbrott på upp- eller nedsidan den närmaste tiden. Om jag ska sticka ut hakan tror jag snarare att risken ligger på nedsidan snarare än ett vi ska få fortsatt kraftiga uppgångar i det korta perspektivet.

Låg omsättning

Återigen har vi en börsdag med stark uppgång under låg omsättning. Det känns som att vissa aktörer avvaktar ytterligare vägledning innan de bestämmer sig för hur de ska agera. Fokus kommer nog därmed att fortsätta att vara på makrosidan där man söker ytterligare bevis på var i konjunkturcykeln vi befinner oss.

Omsättning Stockholm kl 12.20: ca 4,4 miljarder sek
OMX30: +1,6% till ca 890

Makroagenda för eftermiddagen:

USA: 14.30, Importprisindex juli (förväntat -0,5%) samt detaljhandelsförsäljning juli
USA: 16.00, Lager osålda varor juni (-0,9%)

Styrräntan

Förmiddagen har bjudit på en rätt intetsägande dag med handel nära noll (+0,3% just nu) under låg omsättning (ca 4 miljarder sek fn). Värt att notera är att det börjar förekomma diskussioner om räntehöjningar från centralbankerna. I dagens DN diskuteras det tex om när Riksbanken och FED kommer att ända färdriktningen och börja höja styrräntan. Artiklarna hittar du här, här och här.

Oavsett när räntehöjningarna görs så är det ett intressant tecken att diskussionen om räntehöjningar har kommit igång. Det i sig är ju ett tecken på att fler och fler anser att konjunturen har börjat vända uppåt igen.

Kontring

Vid lunchtid idag fick vi en snabb kontring, -0,6% på OMX30 kl 12.40, av pessimisterna. Siffror som visade att Kinas industriproduktion i juli ökade något mindre än väntat (+10,8% jmf med förväntat +11,5%) gjorde kontringen möjlig. Och det är kanske inte helt oväntat att det blir en sådan kortsiktig utveckling på marknaden. Sommarens uppgångar har gjort att tålamodet med siffror som ej når förväntningsbilden blir allt sämre. Nuvarande börsvärdering tillåter helt enkelt inte det.

Summering & Resultat

Efter några soliga och sköna sommarveckor är det återigen dags för lite bloggande om det roligaste som finns (dvs börs och konjunktur - om det nu var någon som tvekade och började fundera på att andra saker kan vara roligare?!) och vad är väl bättre att börja med än en kortare summeringen av sommaren. Alltså, så här har juli och början på aug varit i korta drag:

-Q2-rapporterna har överlag varit godkända eller tom väl godkända
-Makrostatistiken som har presenterats har indikerat en snabbare konjunkturvändning än vad man tidigare har trott.
-OMX30 har gått från ca 775 till dagens 882, vilket motsvarar +ca 14%

Konjunktursignalerna har med andra ord varit goda men detta har också diskonterats i marknaden under sommaren. Totalt sett måste summeringen ändå bli:

Optimisternas SK – IFK Pessimisterna 1 – 0

Frågan är bara om den ansträngda värderingen tillåter ytterligare uppgångar i det korta perspektivet?

Ännu..

...en dag med semesterstiltje på börsen, som för övrigt är -0,7% för studen. Omsättningen vid 15-tiden uppgår till ca 3,7 miljarder sek (läs: en väldigt, väldigt låg siffra!). Nästa vecka börjar det ramla in rapporter i USA, nere i Europa såväl som i Sverige på allvar. Med lite uppdaterade resultatprognoser från företagen bör och ska det blir lite bättre fart på handeln. Aktuell bloggare tänker dock inte följa med i detalj vad som händer eftersom det vankas semester de närmaste två veckorna.

Trevlig sommar & Lycka till med affärerna!

Mjukstart

Nu har rapportperioden mjukstartat med bla Axis, Brinova, Micronic, Diös och Klövern som deltagande aktörer. Än så länge är det inga stora överraskningar även om Axis kom in sämre än väntat och Micronic, Brinova & Klöverns resultat var bättre än förväntat. Några större växlar på dessa rapporter ska nog inte dras ändå. En ev rörelse i marknaden kommer vi få se när de stora drakarna kommer in med sina rapporter och prognoser för resten av året. Just nu väntar vi bara vilket bevisas av omsättningen på börsen som just nu uppgår till ca 3,2 miljarder sek vilket är en väldigt låg siffra.

I övrigt

Glädjande nyheter under förmiddagen:

08.32: Skanska får order i USA värd 480 miljoner sek
08.45: Skanska får järnvägsuppdrag i Tjeckien värd ca 1,1 mdr sek
10.03: ABB får order värd 34 miljoner USD
11.37: Ericsson tecknar ramavtal i Kina värt 1,7 mdr sek

Lite aktivitet i ekonomin alltså.

I övrigt då: Njae, det händer inte så mycket på börsen överhuvudtaget, -015% strax före kl 12. Semesterstiltje kallas det visst.

Ett steg...

..bakåt (-0,9%) tog vi igår och idag tar vi ett kliv framåt (+1%) igen. Allt sker dock i en nyhetsfattig och omsättningssvag marknad. Det känns onekligen som att marknaden har intagit någon sorts neutralinställning inför rapportperioden.

Lugn vecka

Pga semestertider, klen agenda och att vi inväntar Q2-rapporterna så ser det här ut att bli en väldigt nyhetsfattig och därmed förmodligen rätt tråkig vecka. Det som möjligtvis kan ändra på det är om vi får in några vinstvarningar eller, rätt osannolikt men ändå, omvända vinstvarningar.

Dagens handel har hur som helst börjat med nedgång, -1,2% till ca 780 på OMX30. Från förra veckans toppnotering på ca 812 har vi därmed tappat ca 2,7%. På två veckor har vi däremot klivit upp från ca 750 till dagens nivåer vilket motsvarar en uppgång om ca 4,3%. Två steg framåt och ett bakåt med andra ord. För den som väntar sig stora börsrörelser känns det naturligtvis inte jättebra men glöm inte att man faktiskt kan erhålla avkastning även i en stillastående marknad eller i marknader som rör sig måttligt. Hur? Här finner du ett av svaren.

Independence day

I USA firas Independence day och marknaderna där håller stängt. Detta innebär att marknaderna i Sverige inte har någon "storebror" att ta rygg på och vi har en rätt intetsägande handel, OMX30 är just nu (ca kl 12) -0,2% till ca 791. Förmodligen kommer det inte hända speciellt mycket under eftermiddagen heller utan vi kommer med stor sannolikhet få en stängning nära +/- 0%.

Det som dock är intressant är att i nyhetsflödet som vi har haft den här veckan så har det presenterats en hel del ordrar. Ericsson har fått ordrar på bredbandslösningar från Kina, Sandvik har erhållit en order från Frankrike om ca 2 Mdr kr, ABB har presenterat 3 olika ordrar inom kraftförsörjning, JM aviserar byggstart av 15 projekt och för några minuters sedan offentliggjorde Volvo en order på 125 st lastbilar från Indien. Allt är med andra ord inte nattsvart i ekonomiska termer.

Reporäntan

Idag kl 9.30 offentliggjorde Riksbanken att de ännu en gång sänker reporäntan. Denna gång sänks den med 0,25% procentenheter till 0,25%. Beslutet var överraskande då de flesta aktörer hade förväntat sig en oförändrad ränta. Det som är intressant är att en ledamot ville sänka räntan ännu mer och en aktör ville höja räntan. Ett bevis om något på att osäkerheten är rätt stor om vad som är rätt medicin och var i konjunkturfasen vi befinner oss.

Någon större reaktion på börsen har sänkningen inte fått. Det man kan fråga sig är kanske vad denna räntesänkning får för effekt (på marginalen) egentligen.

Årshögsta

Efter stark ISM-statistik i Kina nu på morgonen så vänder börsen upp och är stark - återigen. OMX30-index är nu uppe och tangerar årshögstanivåerna vid 805-810. Sedan botten i mitten på november har indexet klivit upp ca 42%. Även om det är från låga nivåer så är det en rätt rejäl uppgång på ca 7 månader.

Eftermiddagen kommer att styras av diverse amerikansk statistik. Agendan är som följer:

-Klockan 14.15: privata sysselsättningsutvecklingen i juni (prog -395 000) Utfall: -473 000
-Klockan 16.00, bygginvesteringar och kontrakterade husköp i juni (prog -0,6 % resp +/- 0%) Utfall: -0,9% resp +0,1%
-Klockan 16.00, ISM-index (prog 44,6) Utfall: 44,8

15,7

...är dagens rullande P/E-talsnivå för OMX30 enligt SME-Direkts månadsredovisning. Om det är billigt och attraktivt i det korta perspektivet? Njae, är nog svaret på den frågan. Om vi får riktigt starka rapporter och prognosuppjusteringar av vinsterna i samband med rapportperioden som inleds i i mitten på juli så kan kan svaret vara ja. Om vi får svaga resultat och, framförallt, inga uppjusteringar av vinstprognoserna så tenderar det istället till att vara dyrt.

Regn och sol

Tillbaka igen på mäklarstolen efter två veckors semester. Det jag snabbt kan konstatera är att klimatet svänger snabbt. När jag gick på semester öste regnet ned, det var kallt och fanns inte någon ljusning i sikte. Nu när jag är tillbaka så är det efter att det den senaste veckan ha varit kanonväder med nästintill tropisk värme - och det ser ut att hålla i sig ett tag till.

Och precis som ni förväntar er så kommer också börsliknelsen här: när det ser som sämst ut och man inte förväntar sig något annat än regn och kyla (börssynonymer: kursnedgångar och dåliga nyheter) så slår det om, molnen skingras, solen kommer tillbaka och det verkar inte finns något slut på värmen (börssynonymer: positiva nyheter och kursuppgångar). Och omvänt naturligtvis.
Liknelsen kan göras både i det långa och i det korta perspektivet. I det långa perspektivet så är vi på väg ur det dåliga klimatet och värmen återkommer men det går rätt långsamt. I det korta perspektivet så har vi haft uppgångar och därmed bra klimat sedan i tisdags och OMX30 har gått upp från ca 750 till nuvarande 793. Läge för lite kortvarigt regn kanske?

Semesterväder

Tittar man runt på svenska tidningars sidor så är det mycket fokus på det dåliga vädret just nu - eller som SVD skriver: "Sverige hukar under regnet". Och eftersom jag ska ha semester i två veckor så lär ju jag få huka mer än de flesta den närmaste tiden. Nog om detta bistra faktum.

Idag är det en typisk fredagshandel. Vi har haft två bra börsdagar och idag tar det emot lite. Vi började dagen ganska bra drivet av hyggliga börser och nyheter i USA resp Asien men allteftersom så har det blivit tyngre och tyngre och index har fallit tillbaka. Just nu är OMX30 -0,35% och jag skulle inte bli jätteförvånad om vi faller tillbaka ytterligare under eftermiddagen. Trots allt så handlas ju OMX30 över 800 och vi är långt ifrån immuna mot dåliga nyheter på de här nivåerna.

Jag tar ledigt även från bloggandet under min semester. Det jag tycker är värt att kika på de närmaste veckorna för att få signaler om i vilken konjunkturfas vi befinner oss i är:

-makrostatistik, fortsätter trenden med siffror som visar att det värsta är bakom oss och att det tom börjar ljusna på vissa håll och kanter eller får vi signaler om att återhämtningen dröjer?
-företagsnyheter, vad säger företagen själva? Börjar det ljusna och ramla in en och annan order eller ser det fortsatt mörkt ut?

Nu sätter jag på mig regnstället och går hem.

Trevlig sommar!

Positiva nyheter

Efter en försiktig förmiddag så har börsen skjutit fart under eftermiddagen. Orsakerna:

14.30***USA: DETALJHANDELFÖRSÄLJNING EX BIL +0,5% MAJ (PROG +0,2%)
15.00***QUALCOMM: HÖJER PRG 3 KV

Bra nyheter både på makro- och företagsnivå alltså. Bättre än så kan det ju egentligen inte bli. OMX30 är +2% till ca 805. Frågan är bara om det håller kortsiktigt?! Vi blir ju känsligare för negativa nyheter ju högre upp på index vi klättrar.

Stresstest

Kl 10 redovisade Finansinspektionen sitt senaste stresstest över bankernas förmåga att klara kreditförluster de närmaste åren och Fi uttrycker det så här: "Bankerna klarar fortsatta påfrestningar". I praktiken säger Fi att det i dagsläget inte finns något behov för bankerna att stärka (läs: nyemission) sin kapitaltäckning. Brasklappen man lämnar är dock att i "extrema scenarier" kan marknaden ställa krav på förstärkt kapitaltäckning. Summa sumarum dock: Inga emissionsbehov just nu och bankerna kommer att klara kreditförlusterna på ett hanterbart sätt.

På detta positiva besked samt det faktum att omvärlden har haft ett bra humör så drar det på ordentligt uppåt. OMX30 är +2,3% vid 16.30-tiden och bankerna är en av dagens stora vinnare. Index är nu uppe på ca 790 och sedan slutet på april har vi rört oss i intervallet ca 750 och ca 800. Att vi fortsätter så ytterligare en period ska nog inte betraktas som en kioskvältare.

Bilförsäljning

I den här lågkonjunturen så har ju bilar, lastvagnar och fordon i allmänhet haft det väldigt jobbigt och detta har slagit hårt både nationellt som regionalt. Med tanke på det tuffa klimatet i branschen så är det rätt fantastiska försäljningssiffror för personbilar som redovisas från Kina. Enligt Bloomberg News så ökade personbilsförsäljningen i maj med 47% jämfört med samma månad förra året och totalt såldes 1,12 miljoner bilar under månaden. Förvisso med hjälp av offentliga stimulansåtgärder men ändå: 1,12 miljoner bilar!! För att förstå vilka volymer det är så kan vi jämföra med Saab personbilar som 2007 sålde totalt ca 125 000 bilar. 9 gånger Saabs årsförsäljning år 2007 såldes alltså under en (1) månad i Kina. Vilka volymer! Med tanke på de här siffrorna så inser man ju vilken enorm potential som finns för de företag som gör affärer i Kina.

Börsen då: jo, det är en rätt håglös och tråkig handel med dragning nedåt. OMX30 är -1% till ca 763 just nu.

Bred nedgång

Idag ser vi det som brukar kallas för en bred nedgång på stockholmsbörsen. Alla branscher är på minus och den stora sektorn verkstad leder nedgången. OMX30 är för närvarande ned 1,7% till ca 757. En allmän oro om att marknaden under våren har prisat in alltför höga förväntningar om konjunkturåterhämtning är orsak till nedgången. Dessutom är det fortsatt osäkert om läget i Baltikum och främst då Lettland vilket skapar en försiktighet i banksektorn.

På den positiva sidan då: Electrolux har varit ute och sagt att Q2 inte ser ut att bli sämre än Q1 vilket indikerar att konjunturnedgången håller på att plana ut. Kan vi få den typen av signaler från fler företag så ökar förutsättningarna för en positivare marknad framöver.

Statistik = uppgång

Sysselsättning maj: -345 000 st
Arbetslöshet maj: 9,4%

Eftersom den första siffran är betydligt bättre än förväntansbilden så reagerade marknaden positivt och OMX30 är +1,6% till ca 780 för stunden.

Avvaktande handel

Än så länge så ser vi en väldigt avvaktande handel på börsen. Den akuta oron kring Lettland och Baltikum har lagt sig något efter diverse uttalanden under förmiddagen. Rent indexmässigt känns det lite som att vi irrar i ett ingemansland för tillfället. OMX30 handlas på ca 771 just nu och den kortsiktiga färdriktningen känns rätt osäker.

Att se fram mot under dagen:

-14.30 USA, sysselsättning och arbetslöshet i maj. Förväntat är -520 000 st resp 9,2%

Lettland..

..är dagens samtalsämne på den svenska marknaden. Alla aktörer är ute och uttalar sig och försöker ge analyser om läget i Lettland i synnerhet och de baltiska staterna i allmänhet. Att osäkerheten är stor står ju klart men faktum är att de aktörer som är mest högljudda ringar in intervallet 30 - 50 % som eventuell devalveringsnivå gentemot Euron. Om, och jag betonar att det är ett OM, vi får en devalvering så kommer det naturligtvis påverka de svenska bankerna men frågan är bara hur mycket av en ev devalvering som redan är inprisad i aktiekurserna för de svenska bankerna?!

Devalvering i Baltikum

"Latvia fails to sell bonds" - var en nyhet som kom ut strax efter kl 14 idag. Att Lettland har svårt att sälja statspapper på marknaden ökar naturligtvis risken (eller möjligheten beroende på hur man ser det) att vi kommer att få en eller flera devalveringar i Baltikum. Största förlorare på nyheten är naturligtvis SEB och Swedbank som båda tappar runt 10% på en börs som går ner ca 2% för tillfället.

Axplock

Några axplock ur nyhetsfloden från igår och idag:

-USA:s gamla flaggskepp GM ansöker om konkursskydd, sk Chapter 11
-SEB tror att Kina går om Japan och blir världens näst största ekonomi under nästa år
-Enligt rysslands president Medvedev så ska BRIC-länderna vid sitt möte i juni diskutera införandet av en ny "världsvaluta" som alternativ till USD.

Två frågor utifrån detta:

-Händer det stora och omvälvande saker i världsekonomin?
-Är det klokt och förståndigt att kontinuerligt se över sina placeringar utifrån att förutsättningarna hela tiden förändras?

Jag vågar satsa några kronor på att ganska många av oss svarar ja på bägge frågorna.

Börsen då: jo, idag har vi en rätt förväntad rekyl efter gårdagens rally. OMX30 är ner 1,3% vid 14.30-tiden.

ISM

Och så redovisning av ISM-siffran: 42,8 jämfört med förväntade 42. samtidigt visar siffror på ökad andel (+0,8%) bygginvesteringar i april jämfört med mars. Frågan är om detta räcker för att få upp börsen till högre nivåer.

P/E-tal - ej lågt

För en stund sedan fick jag uppdaterade siffror på P/E-talet för OMX30 under förra veckan. Enligt SME Direkt så är det rullande P/E-talet 15 vid stängning i fredags. Eftersom att börsen är upp ca 1,8% fn och de officiella vinstprognoserna med största sannolikhet inte har blivit högre sedan i slutet på förra veckan så är P/E-talet just nu ca 15,3. I mina ögon är det inte en billig och attraktivt värderad börs vi har just nu. För att börsen ska kunna betraktas som billig bör nog P/E-talet ligga under 14, dvs index ska ned drygt 8% alt vinstprognoserna ska skruvas upp med motsvarande - eller både och förstås.

Om OMX30 ska fortsätta orka upp till ännu högre nivåer krävs därför väldigt positiva nyheter och makrodata. Nästa hållpunkt när det gäller det senare är amerikansk ISM (inköpschefsindex) för maj som presenteras kl 16 idag och förväntat är en siffra om 42.

Bister BNP-statistik

I förmiddags presenterade SCB statistik över BNP-utvecklingen under årets första kvartal. Överlag är det en bister bild som målas upp. Jämfört med samma kvartal förra året faller BNP med 6,5% och jämfört med sista kvartalet förra året är förändringen -0,9%. Störst negativ inverkan har investeringar som faller med 14,3%. Dessutom minskar exportnettot med 2% trots gynnsamma valutakurser och till det ska adderas privat konsumtion som minskade med 3%. Överlag är det en ganska kärv och kylig bild över det ekonomiska läget med andra ord.

Trots detta så går börsen upp drygt 1 %. Hur kan nu det komma sig? Jo, naturligtvis beror det på att detta inte är någon överraskning för det stora investerarkollektivet. Att läget är långt ifrån bra visste vi redan och den negativa tillväxten är också, som det så fint heter, diskonterad i dagens kurser. I den absolut närmaste framtiden (kl 14.30 för att vara exakt) är det motsvarande BNP-statistik för USA som är intressant i ett börsperspektiv. Här förväntas en krympande ekonomi motsvarande -5,5% för första kvartalet.

Beiga dagar

På börsen har det omsatts ca 6 miljarder fram till kl 14.30. Onekligen en ganska låg siffra och det är ju inte så egendomligt: vad ska vi egentligen handla på för nyheter? Det som har varit aktuellt för dagen är GM:s ev ansökan om konkursskydd, ny baltikumfrossa (enliga vissa tidningar i alla fall) och ökad oro för Nordkoreas agerande. I den positiva vågskålen finns inte mycket för dagen. Det mest positiva är statistik som visar att antalet ordrar i USA på det som kallas för varaktiga varor ökade i större omfattning än väntat i april jämfört med mars samtidigt som antalet nyanmälda arbetslösa för förra veckan var något lägre jämfört med väntat. Totalt sett är det en dock en börsdag som faller inte under rubriken "Beiga dagar".

Hjärtslag

"Det har planat ut och vi börjar se hjärtslag igen." sa Magnus Titus, Europachef för Sandvik Mining & Construction vid ett branschmöte idag. Det är förmodligen korrekt att vissa företag märker att det inte fortsätter att försämras utan att det börjar plana ut eller tom förbättras något. Signaler som Sandvik gav idag är naturligtvis viktiga men med OMX30 uppe på ca 775 så är den typen av nyheter redan inprisade. För att få fortsatta uppgångar krävs fortsatta positiva nyheter från företagen men framförallt på makrosidan - frågan är bara om de kommer?!

Gårdagens efterlysning av köptriggers kvarstår med andra ord.

Efterlysning: Köptrigger

Börsdagen har varit rätt tråkig med en tydligt negativ trend. Framförallt är det nog avsaknad av positiva nyheter som håller köparna borta. Marknaden behöver någon form av trigger för att återfå kraft och någon sådan syns inte till just nu. En möjlig kandidat är nästa veckas ISM-siffra men om kandidaten klarar testet återstår att se.

Nu fick vi en siffra som ändå lättar på säljtrycket. Hushållens konfidensindikator för maj i USA översteg förväntningsbilden rätt rejält. Prognosen låg på 42,6 och det levererades en siffra om 54,9. På några minuter stiger OMX30 10 punkter från ca 755 till 765 vilket motsvarar ca 1,3%. Eller för att använda en gammal idrottsklyscha: det går fort i hockey!

Lager vs försäljning

Eftersom att det är helgdagsstängt både i Storbritannien och i USA så är det en ganska avvaktande handel hos oss idag. Sjunkande börser i USA i fredags och Nordkoreas provskjutningar av kärnvapen innebär att index dras nedåt, om än inte i någon större omfattning.

Svd skriver idag om Volvo Lastvagnars lager av osålda fordon. Enligt tidningen så står över 25 000 st fordon för närvarande och tickar kostnader i form av uteblivna intäkter. Denna siffra ska jämföras med leveranserna under april (ca 9 900 st) som Volvo presenterade förra veckan. Med andra ord så kan egentligen Volvo stänga ner produktionen totalt och ändå klara ca 2,5 - 3 månaders leveranser utan några problem. Att företaget och dess underleverantörer har det tufft under dessa betingelser är ju inte så konstigt. Frågan är hur lång tid det tar innan beställningarna börjar ramla in och produktionen kan dras igång igen?

Sjunker ikapp

Även om uttrycket är rätt egendomligt så sjunker vi ikapp på börsen idag. Börserna runt om i världen har gått ner när vi har haft helgstängt och därför jobbar vi på att sjunka ikapp helt enkelt. OMX30 är ner ca 1,8% i början på eftermiddagen och det under ganska låg omsättning och utan direkt vägledning nyhetsmässigt. Totalt sett är det verkligen klämdagskänsla på marknaden idag och det blir förmodligen inga större förändringar under senare delen av eftermiddagen.

Har funderat lite på vilka motiv vi har till att göra affärer. Den primära orsaken är naturligtvis att man söker avkastning som relaterar till ens egen riskprofil. En annan orsak är skatt. Eller rättare sagt så är skatt oftast snarare ett hinder än en orsak till att göra affärer. Det är inte helt ovanligt att kunder affärsmässigt tycker att det är rätt att göra affärer men att man av skatteskäl avstår. Är det rimligt och hur kan man komma förbi den typen av (mindre rationellt) beteende? Här kan du läsa om en möjlighet att slippa skatteproblematiken.

Halvdag

Idag är det en oväntat stor rörelse (-1,2%) på OMX30 och förhållandevis hög omsättning (ca 5,6 miljarder) trots att det är halvdag på börsen. Efter fyra dagar på raken med uppgång så väljer nog många att kliva av och räkna in lite kort men god avkastning. I morgon är marknaden stängd och vi tar nya tag på fredag igen.

Och så statistiken

Som blev sämre än väntat:

14.30:***USA: BOSTADSBYGGANDET -13% I APRIL (PROG +2,0%)
14.30:***USA: ANTALET BYGGLOV -3,3% I APRIL

Nu blir det förmodligen lite kortsiktiga vinsthemtagningar som gäller igen och det är inte omöjligt att 750 är nästa anhalt.

Stark avslutning - stark öppning

Börserna i USA avslutade starkt igår och DJ steg med 2,8% och Nasdaq med 3,1%. Den positiva trenden fortsatte i Asien och vi öppnade starkt även hos oss. OMX30 är efter knappt två timmars handel +1,7% och vi är nästan uppe och nosar på 800-nivån. Rent värderingsmässigt bör det nog ta emot relativt snart.

Nyhetsmässigt är det byggstatistik från USA kl 14.30 som förmodligen sätter eftermiddagens trend. Förväntningarna ligger på en ökning av byggarbeten och bygglov för maj jämfört med april.

Behaglig börs

Börsdagen har varit såsom förmodligen hela veckan blir, dvs rätt nyhetsfattigt och med handel under låg omsättning. Trots detta kliver index upp en hel del (+1,5% kl 17.10) - men uppgången ska det nog inte dras för stora växlar på. Fundamentalt är börsen inte direkt billig och med ett P/E-tal på ca 15 bör man som investerare inte tro på några kortsiktiga rallyn. Eftersom att det är en sk kortvecka och halvdag onsdag samt stängt på torsdag bör veckan bli relativt lugn trots allt. En inte alltför vågad gissning är att vi kommer att handla OMX30 i intervallet 740-750 upp till ca 800 och för den som ställer ut optioner kan det upplevas som en rätt behaglig börs.

Optionslösen

Idag är det den tredje fredagen i månaden = optionslösen. Dessa dagar är det alltid en hel del att göra.

I övrigt då: positiv öppning som förbyttes mot oro ju närmare tidpunkten för den amerikanska statistiken vi kom resp kommer. Tidpunkterna som gällde är 14.30 (något bättre siffror än väntat) resp kl 15.15 samt 16.00. Känns emellertid som att marknaden är rätt försiktig och behöver mer än en enstaka siffra som överträffar förväntningarna för att lyfta igen. Vi får väl se vad eftermiddagen och nästa vecka har att erbjuda i den frågan.

Logik

Efter en rätt intetsägande dag och statistik som visade på fler arbetssökande än väntat under förra veckan så får vi en marknad som vänder upp. Alltså: sämre statistik än väntat och ändå går börsen upp - hur hänger nu det ihop? Jo, naturligtvis genom det kraftiga fall vi har haft i marknaden sedan i fredags. OMX30 gick ner från dryga 810 till ca 735 som lägst på förmiddagen idag, dvs en nedgång med ca 9%. Efter en sådan kraftig nedgång har förväntningsbilden ställts ner rätt ordentligt och även sämre siffror än väntat kan tolkas hyggligt positivt.

Om det är logiskt eller inte är upp till var och en att bestämma.

Risk

Efter en trevande förmiddag där vi wobblade mellan plus och minus så ökade säljtrycket vid 12-tiden och sedan dess har nedgången accelererat och fn är OMX30 ned 2,8%. För en stund sedan fick vi dessutom statistik som visade på en svagare amerikansk detaljhandelsförsäljning i april jämfört med förväntningarna (-0,4% prog:0,0%).

Stora förlorare är SEB (-8%) och Swedbank (-9%) efter svag BNP-statistik från Baltikum vilket naturligtvis ökar risken för stigande kreditförluster. Det är dock viktigt att komma ihåg att risken och fallhöjden i dessa aktier och börsen generellt har blivit påtagligt mycket högre efter kraftiga kursuppgångar under de senaste veckorna.

Handelsbalans nr2

14.30***USA: HANDELSBALANS MARS -27,6 MDR USD (PROG -29,0 MDR)

Starkare handelsbalans än väntat med andra ord. Trots detta ingen tydlig positiv reaktion i marknaden direkt efter att statistiken redovisades. För mig känns det som ett svaghetstecken och det kan indikera fortsatta vinsthemtagningar.

Handelsbalans

Om några minuter (kl 14.30) kommer information om hur USA:s handelsbalans såg ut i mars. Förhoppningsvis får vi något som kan ge oss en riktning att färdas efter i alla fall. Dagen har inte bjudit på någon tydlig trend utan det har varit en rätt vilsen färd än så länge.

Vinsthemtagningar

Efter en period med kraftiga uppgång så plockas det hem vinster idag trots att det faktiskt har kommit in goda nyheter i form av nya ordrar och dylikt. Rent fundamentalt börjar dock P/E-talsvärderingen bli ansträngd och då krävs det inte så mycket för att sentimentet i marknaden ska vända. Frågan är bara om det räcker med enstaka dagar med vinsthemtagningar eller om vi får en period där vi justerar ned P/E-talet till mer normala nivåer (dvs ca 12-14). Jag blir inte förvånad om det är det senare scenariot som gäller.

Starkare men ändå svagare

14.30***USA: SYSSELSÄTTNING APRIL -539.000 (PROG -600.000)

Starkare siffror än väntat men trots detta föll index tillbaka något och blev svagare. Den typen av reaktion indikerar att det börjar bli trögt och att köpoffensiven börjar möta hårt motstånd.

Rätt men ändå fel

Igår flaggade jag upp för en kommande rekyl i marknaden och den kom också bara några timmar senare när index svängde från plus till minus under våra sista handelstimmar. På så sätt hade jag rätt. Idag har vi dock tagit tillbaka förlorat territorium och offensiven från köparna är tydlig. Eftersom jag trodde att rekylen skulle bli kraftigare och förmodligen fortsätta idag så hade jag fel. Rätt men ändå fel med andra ord.

Om ca 5 min får vi in lite arbetsmarknadsstatistik från USA för april och med hyggliga siffror kan vi nog avsluta denna vecka med positiva förtecken. Blir siffrorna svagare än väntat så får vi nog se rätt kraftiga vinsthemtagningar under de sista timmarna idag.

Rekylläge?

13.45***ECB: ÄNDRAR STYRRÄNTAN TILL 1,00% (1,25%)

ECB:s sänkningen är helt enligt förväntningsbilden och påverkade ej marknaden kortsiktigt. Annars är det ju fascinerande hur starkt det har varit de senaste dagarna. Risken för en rekyl har ökat rätt rejält och den borde rimligtvis inte vara långt borta.

Stark marknad

Klimatet förändras snabbt. För ett halvår sedan handlades börserna ned när det var brist på nyheter. I nuläget handlas börsen upp trots brist på större nyheter. Efter några minuters trevande handel på morgonen idag så har köparna tagit initiativet och trycker upp kursnivåerna. OMX30 strax efter kl 11 ligger på +1,1%.

Höjda rekommendationer för SSAB efter rapport, en godkänd rapport från Skanska samt ett allmänt positivt sentiment i verkstadssektorn hjälper till att dra upp index. I eftermiddag (kl 13.45) håller vi koll på ECB:s räntebesked samt den amerikanska arbetsmarknadsstatistiken (kl 14.30).

Rättning i ledet från min sida: räntebesked från ECB samt arbetsmarknadsstatistiken kommer naturligtvis i morgon torsdag och inget annat.

Vinglig eftermiddag

Det har varit en rätt halvtrött handel med dragning nedåt i början på dagen. Efterhand har dock terminer och index blivit piggare och piggare och just nu har vi index runt nollstrecket.

Läste en intressant artikel i SVD som väcker till eftertanke. Med tanke på den efterfrågan som tycks finnas för billiga och snåla bilar så kan man inte annat än ge amerikanska och europeiska biltillverkare underkänt. Någon framförhållning (min bilskollärares käpphäst för övrigt) tycks inte ha funnits i någon större omfattning.

Bostadsmarknaden

Bostadsmarknaden i USA börjar uppenbarligen vakna till:

16.00***USA: BYGGINVESTERINGAR +0,3% I MARS (PROGNOS -1,6%)
16.00***USA: KONTRAKTERADE HUSKÖP +3,2% I MARS - NAR (PROG 0,0%)

Kom bara ihåg att uppgången sker från väldigt låga nivåer. Annars var det en positiv handel i Asien i morse och till det får vi alltså statistik som visar på en piggare bostadsmarknad än väntat i USA. Detta resulterar i positiv respons på Stockholmsbörsen med en uppgång om ca 2%. Eftersom rapporterna från de större bolagen börjar ebba ut så minskar också osäkerheten i marknaden och osäkerhet är som vi vet inget marknaden gillar. I veckan kommer fler Q1-rapporter men alltså endast från ett fåtal större bolag. Dessa är SSAB (tis), Skanska (ons) och Holmen samt Securitas (tors).

Långt ord

Idag ser vi en rätt normal upprekyl (+1,8% på OMX30 kl 15.55) i marknaden efter gårdagens vinsthemtagningar och kraftiga fall. Dagens rapporter har varit hyggliga och svininfluensadiskussionen (måste vara bloggens längsta ord hittills) känns något nedtonad idag jämfört med igår. Dessutom kan vi börja summera rapportutfallet och det känns som att resultaten generellt har varit godkända fram till nu. Med tanke på att den sk marknaden trycker på röda alarmknappen så fort ordet osäkerhet anas känns det skönt att vi förmodligen kommer ur Q1-perioden utan några större resultatkatastrofer. Förhoppningsvis innebär det att marknaden börjar fokusera på framtiden och den förmodade konjunkturåterhämtningen i än större omfattning.

I morgon tar bloggen Valborgsledigt.

Och en sak till: GUIF - vilken match, vilken stämning, vilka killar!!!

DN

DN håller ju onekligen en rätt saklig ton i en del debatter. I fallet med svininfluensan, som tycks skrämma investerarna för stunden, håller tidningen också en bra och vettig nivå på sina artiklar. Läs gärna denna artikel till exempel.

Annars har dagen präglats av spridda rapportskurar: SHB och SCA kom in bättre än väntat samtidigt som bla Sandvik, SAS och JM redovisade besvikelser. Att bolag inte ger en entydig bild av konjunkturen får vi nog leva med i något eller några kvartal till.

Svininfluensa

CNN står på i bakgrunden och i fokus är onekligen svininfluensan. Samma sak gäller när man går in på svenska tidningars hemsidor. Nyheter om influensan och hur den sprids är alltså det som dominerar nyhetsflödet såväl nationellt som internationellt. Det sänkte börserna i Asien i morse, vilket i sin tur har påverkat Stockolmsbörsen negativt under dagen. Frågan är bara hur allvarlig influensan egentligen är. Kommer den att senarelägga konjunkturåterhämtningen som vissa aktörer tycks tro? Utan tvekan så är emellertid media snabba med att basunera ut larmrapporter av olika slag innan någon egentligen vet hur allvarlig smittan är. Något som DN och Gunilla Jarlbro reflekterar över på ett bra sätt.

Fredagshandel

Efter en positiv indexutveckling sedan i tisdags så verkar det som att vi kommer att avsluta med en typisk fredagshandel, dvs vinsthemtagningar men under inte alltför stora volymer. OMX30 är just nu ner 1,6% till 760,5. Relativt tunga indexsänken är de rapporterande företagen TeliaSonera, Volvo och SEB som alla tappar ca 5-6% för tillfället. SEB som för övrigt, liksom Swedbank, gör en rejäl godwill-avskrivning i Ukraina. Dessutom gör SEB reserveringar för kreditförluster om 2 386 mkr vilket ska jämföras med Swedbanks reserveringar för kreditförluster som uppgår till 6 552 mkr. Det städas mer hos Swedbank för tillfället.

Swedbank

Efter en initial handel med negativa förtecken så har marknaden vänt upp under dagen. Från ca -2% vid start till ca +0,3% just nu. Fokus under dagen har framförallt legat på Swedbanks rapport och de kraftiga reserveringar man gör för ev framtida kreditförluster i Baltikum. Med ny VD var det kanske ändå inte helt oväntat att det blev en rejäl vårstädning i samband med första rapporten. Läs gärna Micke Wolfs egna kommentarer. Aktien sjönk i alla fall som en sten vid start men har återhämtat sig (från 39:- till 43,6 just nu) under dagen.

I morgon fredag kommer SEB med sin Q1-rapport. Det blir intressant att se hur de ser på Baltikum och hur stora reserveringar för befarade kreditförluster de eventuellt gör.

Hyggliga rapporter

Kontentan av de rapporter som hittills har presenterats är att resultaten för Q1 ser helt klart godkända ut. Dessutom ger företagen inte enbart nattsvarta prognoser om framtiden. Detta tillsammans med hyggliga makroprognoser ger en hygglig uppsida på börsen. Eftersom även den tekniska analysen indikerar möjlighet till fortsatt uppgång så känns det som att det finns ytterligare kapital som vill in på marknaden. Och ärligt talat, känns alternativet ränteplaceringar som ett intressant alternativ i dagsläget?

Sänkt styrränta

RIKSBANKEN: SÄNKER REPORÄNTAN 50 PUNKTER TILL 0,50%

Av 19 analytiker räknade elva med att styrräntan skulle sänkas med 0,5 procentenheter,till 0,50 procent, sex trodde att räntan skulle sänkas 0,75 procentenheter medan två trodde på en sänkning med 0,9 procentenheter. Även om vissa hade väntat sig en större sänkning var beskedet relativt väl diskonterat i marknaden med andra ord.

Rekyl

Idag kom rekylen. Index faller rejält (-4% kl 16.25) och många aktörer passar på att plocka hem de vinster som har byggts upp under några veckor. Även om nedgången är väl kraftig känns utvecklingen inte helt oväntad eftersom det finns många osäkerhetsmoment framför oss:

-Riksbankens räntebesked imorgon tisdag kl 9.30, Blir det 25, 50 eller 75 punkter?
-Rapporter, bla Autoliv, SKF, Assa, Tele2, ABB, Swedbank SEB, Telia och Volvo. Fokus ligger snarare på prognoser för framtiden än resultatet i Q1. Det första beskedet om tillståndet i verkstadssektorn levererade Alfa Laval som kom in vid lunch idag med sin rapport.
-Makrostatistik, bla Husprisindex och Försäljning befintliga hem & nya hem samt order varaktiga varor. Samtliga siffror avser USA.

Hållbarhet?

Ännu en dag med rallytendenser på börsen. Sedan stängning förra veckan har OMX30 gått från ca 718 till just nu (kl 15,20) ca 767 vilket motsvarar en uppgång om ca 6,8%. Och nej, den hastigheten i uppgången ska inte vara hållbar i längden men uppgång föder uppgång vilket gör att rörelsen ofta blir kraftigare och snabbare än vad man förväntar sig. Det är dock värt att komma ihåg att för varje punkt, varje procentenhet och varje krona vi går upp ökar risken på nedsidan.

Nästa vecka är det en diger rapportflod som väller in och det ska bli väldigt spännande att se hur företagen ser på den närmaste framtiden.

Nu är det helg som gäller och till min glädje så får jag sällskap av solen hem.

Nokia - igen

Nokias prognoser tilltalar utan tvekan marknaden. Bolaget signalerar för att andra kvartalet ser något bättre ut än första kvartalet och förhoppningen är naturligtvis att denna trend fortsätter in i andra halvåret. Dessutom har vi fått statistik från USA som är mindre bra men inte så dålig som förväntat. Sammantaget lyfter detta börshumöret återigen. Frågan är bara, har det gått för snabbt uppåt och finns risk för bakslag?

Haldex

Kurs på Haldex ca kl 10: 42,5 vilket är +9,5 eller ca 29%. Det finns onekligen uppsida i de bolag som presenterar bra nyheter.

Nokia

Kl 12 kommer Nokia med sin Q1-rapport. Spännande!

Annars fortsätter det att komma rätt positiva besked. Bla i konjunkturrapporten Beige book skriver FED att nedgången i den amerikanska ekonomin avtar. Dessutom fortsätter de svenska börsbolagen att presentera ordrar på ett helt annat sätt jämfört med för några månader sedan. För en stund sedan offentliggjorde tex Haldex en stororder från Volkswagen. Det blir intressant att följa den aktien under dagen.

Vårtecken

Ett säkert vårtecken har gett sig till känna - deklarationen!

Nog om detta.

Börsen då: en liten och inte helt oväntad rekyl visar sig i marknaden. HM redovisade en relativt svag försäljningsrapport för mars, Investors kvartalsrapport var inte någon kioskvältare samt att statistik från USA som var något sämre än väntat är några av orsakerna till nedgången. Just nu är vi -1,8% till ca 731 på OMX30 och trenden är vikande. I morgon kommer Nokia med sin Q1-rapport vid lunchtid. Det blir spännande att se vilka signaler mobiljätten ger om Q2 samt andra halvåret.

Rally

Idag är det rally (+2,9% just nu) med fokus på cykliskt, finans och råvaror. Att Fed-chefen Bernanke är ute och pratar optimistiskt, eller snarare icke-negativt, om konjunkturen hjälper dessutom till. Min kollega Henrik Erikssons tekniska analys indikerar dock att det kanske närmar sig en rekyl ned. I så fall är det kortsiktig tillbakagång till 700-nivån som gäller vilket skulle motsvara en nedgång om ca 5% från nuvarande nivåer. För den som inte gillar nedgång: glöm inte att det går att erhålla avkastning även i nedgång ex via säljoptioner eller köp av XACT Bear.

Till min glädje noterar jag att ABB fortsätter att erhålla ordrar. Idag presenterade de en order på 2100 st industrirobotar som ska börja levereras till BMW under 2010. Något ordervärde uppgavs dock inte.

Att komma ihåg i veckan: fokus på Q1-rapporter såväl amerikanska som europeiska. För svenska börsen är det speciellt fokus på Investor (ons) och Nokia (tors). Fokus ligger inte så mycket på resultaten för Q1, som anses förlorade, utan snarare tendensen in i Q2 och företagens ev framtidsprognoser.

Gröna skott

Ännu en volatil dag med öppning i sydlig riktning som efterhand har ändrats till en färd i nordlig riktning på börsen. Underliggande känns sentimentet relativit starkt och trots att långhelg stundar känns köpintresset rätt hyggligt. Nästa vecka börjar det ramla in rapporter och det ska bli otroligt intressant att se vilka signaler företagen ger om Q2 resp andra halvåret. Resultaten för första kvartalet är med största sannolikhet mindre viktiga.

Eftersom det är halvdag på börsen i morgon så tar jag ledigt med Dallas FED-chef Richard Fishers uttalande från i morse i färskt minne: "Gröna skott av återhämtning har visat sig, men tillväxten i USA kommer att vara lägre tills förtroendet återhämtar sig."

Strängnäs

Med anledning av Sparbanken Rekarnes köp av Swedbanks kontor i Strängnäs och Mariefred har jag tillbringat förmiddagen och delar av eftermiddagen på Strängnäskontoret. Förutom bra och givande samtal med kompetenta och mycket trevliga kollegor på kontoret så blev resultatet en god lunch och en bekräftelse på att Strängnäs är en mycket trevlig stad som är väl värd att besöka.

Börsmässigt är jag pga ovanstående lite offside för dagen men tydligen har det varit en väldigt volatil dag men där trenden är negativ just nu, -1,4% på OMXS30. Eftersom att förra veckan bjöd på rätt kraftiga kursuppgångar känns det inte helt oväntat att det blir små rekyler och att vi kanske ska konsolidera runt 700-nivån innan nästa fas i uppgången tar vid.

Och just ja, ingen uppdatering av bloggen igår så därför:

Gårdagens ABB: HAR FÅTT ORDER VÄRDA 56 MLN USD I ALGERIET
Dagens ABB: FÅR ORDER VÄRD 24 MLN USD I KUWAIT

Vilket svenskt börsnoterat större bolag kan presentera ett lika positivt nyhetsflöde som ABB?

Dagens ABB

Dagens ABB: ***ABB: ORDER VÄRD 140 MLN USD FRÅN KINA

Annars slutade gårdagen med ett riktigt rally efter bla bra statistik från Kina som indikerar ekonomisk tillväxt samt att G20-ledarna beslutade att tillföra ytterligare 1000 miljarder dollar till världsekonomin. Dagens väntade rekyl höll i sig ca 15-20 min innan köparna var tillbaka på bred front. Sentimentet i marknaden har onekligen blivit mer positivt och nu tenderar aktörerna, i alla fall kortsiktigt, att fokusera mer på positiva nyheter än det som är negativt. Rent tekniskt indikeras dessutom uppgångar till nivåer runt 850 på OMX30, dvs en uppgång på ytterligare ca 18% från dagens nivåer. Samtidigt skriver DI att färre svenskar vågar tro på börsen framöver. Frågan är: stämmer det eller är den undersökningen redan inaktuell?

Ordrar

***ABB: FÅR ORDER VÄRD 490 MLN USD GÄLLANDE GAS I USA

För vissa bolag ser det bättre ut än för andra. Två riktigt stora ordrar med bara några dagars mellanrum. Det borde börja trigga kursen snart.

Apropå gårdagens kommentarer: nej, jag är inte säker på att gårdagens statistik indikerar en vändning. Däremot kan siffrorna indikera någon sorts bottenläge. Frågan är bara vilken bokstav det är som gäller, V, U, L eller kanske W.

Dåligt, men ändå bättre än väntat

USA: INKÖPSCHEFSINDEX (ISM) STEG TILL 36,3 I MARS (väntat 36)
USA: BYGGINVESTERINGARNA -0,9% I FEBRUARI (väntat -1,7)
USA: KONTRAKTERADE HUSKÖP STEG 2,1% I FEBRUARI (väntat +0,1)

Inte speciellt starka siffror men ändå inte så illa som befarat och nu åker vi upp, +2% på OMX30. Statistiken indikerar ev någon sorts bottenkänning i konjunkturcykeln och marknaden vädrar morgonluft.

Jag gillar morgonluft.

Uppstuds

Vi började med en liten uppstuds idag, OMX30 har handlats i intervallet 638 - 644 under förmiddagen vilket motsvarar en uppgång om ca 1% - 1,5%. Med tanke på gårdagens kraftiga nedgång och även förra veckans negativa trend känns det rätt logiskt med en rekyl upp. Frågan är bara om den kortsiktiga trenden har vänt? Ska vi upp mot 680-690 och göra nya genombrottsförsök?

Glädjande nog fortsätter det att komma nyheter om ordrar - små ordrar i och för sig men trots allt ett orderflöde. Idag har bla SKF och Alfa Laval offentligtgjort beställningar från Asien. Å andra sidan varslar Sandvik om ytterligare nedskärningar och motiverar det med en låg efterfrågenivå. Slutsats: det har lättat något men lågkonjunkturen är långt ifrån över.

550 miljoner USD - inte illa

I helgen offentliggjorde ABB en order från irländska Eirgrid värd 550 miljoner USD. Detta stärker onekligen caset i bolaget och bör innebära att det finns en hygglig uppsida i aktien. Svaret på frågan blir därför: ja, ABB är nog favoriten i sektorn även om jag tycker att flera av de största verkstadsbolagen känns intressanta för den långsiktige.

Statistik att hålla koll på i veckan: ISM (onsdag) och Non-Farm Payrolls (fredag).